正如市场此前预期，4月份市场报价利率(LPR)“双降”。4月20日，全国银行间同业拆借中心公布的最新LPR显示，1年期LPR为3.85%，较前值4.05%下行20个基点;5年期以上LPR为4.65%，较前值4.75%下行10个基点。

与房贷挂钩的5年期以上LPR首次下调幅度达到10个基点，此前两次下调幅度均为5个基点。

本月LPR下调实际上早就有迹可循。3月30日，央行下调7天期逆回购中标利率20个基点至2.20%。4月3日，央行明确于4月15日和5月15日分两次实施针对中小银行的定向降准，分别下调存款准备金率1个百分点，而且还下调了超额存款准备金利率。4月15日，央行开展每月LPR报价前的“例行”中期借贷便利(MLF)操作，1年期MLF的中标利率为2.95%，较上期下降20个基点。

“去年8月份，新版LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率，加点幅度则受各银行自身资金成本等因素影响。由此，4月15日MLF利率下调意味着本次LPR报价基础已经下行，而且央行逆回购利率下调后，银行在货币市场的边际资金成本也在下降，因此本月LPR报价随之下行顺理成章。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，本次主要针对居民房贷的5年期以上品种下调也符合市场预期——2019年11月份MLF利率下调后，也曾带动5年期LPR报价下行。

在中国民生银行首席研究员温彬看来，此次报价符合市场预期。央行已先后下调逆回购和MLF利率20个基点，这表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通。4月17日召开的中共中央政治局会议明确提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，这次LPR下调20个基点，是自去年8月份LPR改革以来，降息幅度最大的一次，有利于进一步降低实体经济融资成本。中共中央政治局会议还重申坚持“房住不炒”定位，这次5年期以上LPR只下降了10个基点，体现了房地产金融政策的连续性和稳定性，有利于促进房地产市场平稳健康发展。

《证券日报》记者注意到，4月17日召开的中共中央政治局会议，针对货币政策还强调了“稳健的货币政策要更加灵活适度”的主基调，并罕见地直接提出“运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上”。

温彬认为，下阶段宏观政策要更大力度实施逆周期调节，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，降准和降息仍有空间和必要，随着通胀继续回落，政策利率还有进一步下调的空间，存款基准利率也需适时适度下调，带动LPR报价中银行点差部分收窄，继续释放LPR改革潜力，切实降低实体经济融资成本。

关键词： 房贷