在资本市场里，要如何靠讲故事撬动400亿商业帝国?迪阿股份给出了答案。

前有虚假宣传，后有用户隐私泄露，上市过程颇为曲折的迪阿股份已于近日正式开启申购，申购价为116.88元/股，总市值为467.53亿。

完成股权转让后，张国涛夫妇合计持股 98.225%，成为公司实际控制人，公司的名字也先后变更为“戴瑞珠宝”、“迪阿股份”，开始做起了珠宝首饰相关业务。

资料显示，张国涛与妻子卢依雯均是85后，两人分别是长江商学院的EMBA硕士和中欧国际工商学院的EMBA硕士。除此之外，招股书 中并未对两人及创业历程做较深的阐述。

值得一提的是，在迪阿股份成立数年后，一份涉及张国涛相关的法律判决书中，却揭开了迪阿股份的另一面。

据了解，DR钻戒“男士一生只能定制一枚”的规定，通过绑定购买人的身份证来进行资格限制，购买人需要签订一份“真爱协议”，协议里会记录留存每个购买人的购买信息，以及受赠人是谁，并承诺此生真爱不变。

婚礼、钻戒、唯一性、真爱，如此誓言般的仪式感和情感传导切中了女性市场的痛点，DR钻戒成功在同行中杀出一条独一无二的路。概念有了，加上名人明星代言、社交媒体平台、影视植入等宣传，DR钻戒很快就与用户实现了深度互动转化。

数据显示，2018年，迪阿股份的销售费用占据总营收的21%，达到5亿元。从销售费用增速来看，2018年-2019年，其增速为58.68%、34.92%，远超同期年营收的增速。到了2020年，各行经济受疫情影响之下，迪阿股份依旧支出高达7.29亿元的销售费用，远超同行水平。

实际上，迪阿股份作为头部珠宝商家，公司却没有钻石生产加工环节，产品主要靠代加工生产，也就是说，迪阿股份像“贴牌”企业，主要做品牌运营，这也是迪阿股份能达到70%毛利率的根源，以及拥有能如此大手笔营销的底气。

一波未平，一波又起。不久前，有网友爆料，查到多位以流量艺人的原名购买DR钻戒的记录。随后，涉事艺人陆续发文否认。迪阿股份又陷入了“能盗用身份信息登记购买记录”的舆论漩涡之中。

在风口之上，又有网友爆料称，DR钻戒的购买记录花500元就可以消除。虽然DR钻戒已经发声否认，花钱消除并不属实。但关于冒用身份信息购买钻戒、客户信息泄露等问题，DR钻戒仍未正面回应。

如今，DR钻戒的真爱查询渠道已然关闭，关于迪阿股份宣传的“真爱唯一”的营销方式已摇摇欲坠。DR钻戒的信誉度已然受损。

有投行人表示，是否打开真爱查询渠道将成为DR钻戒目前较为棘手的问题。是选择遭受侵犯隐私的质疑，还是选择丧失核心竞争的优势。但无论是哪一种，对将上市的迪阿股份而言，都不是一个好选择。

或许，进入资本市场的它，需要一个新的卖点或奇迹。

关键词： 讲故事案 400亿 商业帝国 迪阿股份