低风险银行理财产品，一直被投资者等同于“储蓄存款”，认为“稳赚不赔”。

近段时间，两款产品的亏损打破了理财产品的赚钱“神话”，近期由于债市剧烈调整，部分债基类理财产品净值出现回撤，收益率也出现了亏损。

两款产品，一款是名为“季季开1号”，近1个月年化收益率为-4.42%。除了“季季开1号”，“季季开2号”也出现了净值回撤，成立以来年化收益率为-0.63%。

另一款产品，为某银行的90天成长计划，截至6月10日，该产品近1个月年化收益率为-7.17%，而近3个月年化收益率为1.01%。

两款产品都属于投向固定收益类的净值型产品，在风险评级上也都是较低风险或中低风险。为何会出现亏损呢?

债市剧烈波动是第一大诱因。上个月，债市调整明显，表现整体偏弱，收益率曲线呈现“熊平”走势。6月，央行创设的两项货币政策工具的亮相，引发市场对于央行“宽信用”加码的预期升温。

随后，债市出现恐慌式下跌，国债市场巨幅震荡，现货期货齐齐走弱。

事实上，在债市下跌的大背景下，上述的两款理财产品净值下跌并非个案。4月底至6月初，有两家银行的多款债基类理财产品净值也出现了不同程度的回撤。

银行人士表示，这样的回撤在目前监管的大环境下，将常态化，投资者不用为此惊慌。

该人士介绍，过去，银行理财产品对于债券大多采用摊余成本法进行估值，所以理财产品收益波动相对较少。而现在按照资管新规的要求，可使用摊余成本法的产品大大受限，绝大部分产品必须采用市价法来估值。

相较于此前的成本法，市值法能够真实反映投资组合的变现价值，但当债市调整明显时，理财产品净值波动会更加剧烈。

对于大多数抱有“保本”期待、将银行理财视作存款替代的投资者而言，短时间还不太适应。

但根据监管要求，“打破”刚兑将是未来趋势。市场人士指出，在银行资管行业过去十年的高速发展中，不管是保本理财还是非保本理财，绝大多数情况下银行均实现了刚性兑付。

随着资管新规的到来，监管对银行表外理财的核心定义即为“非保本”，投资者一直以来对于银行非保本理财产品一定保本的观念将彻底退出历史舞台。

因此，投资者必须明白，如果想追求相较于银行存款略高的收益，必须不得不开始适应相应的风险。即使风险承受能力较强，投资者也必须改变以往“低头闭眼”买理财的方式，而是“抬头睁眼”认真阅读产品说明书，辨析风险，选择适合自身风险承受能力的理财产品。(记者程思思)

关键词： 理财产品 收益