光伏行业的龙头股票“隆基股份”,似乎正在重复过去两年贵州茅台的故事。而这引发了机构投资者的激烈争议。

国庆长假后首个交易日(10月9日),沪深两市成交额突破6000亿元,创业板指数涨超3%。光伏板块成为表现最显眼的板块,行业隆基股份更是一举突破3000亿市值。

但买方大举进攻之际,争议与分歧随之出现。

有买方机构认为,虽然光伏产业有很大的发展空间,但部分龙头公司“估值太高”,已失去合理性。与此同时,一些公募基金经理仍高度看好隆基这样的光伏行业巨头。

两者观点激烈“碰撞”,“势如水火”。

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光伏板块开门红

10月9日,受到国庆假期海外光伏龙头大涨的刺激,A股光伏板块出现强烈拉升,旗下子板块中金刚线、盖板玻璃、太阳能等全面领涨市场,总计近30只个股涨停。

龙头股中,隆基股份涨超9%,时刻逼近着涨停板,市值更突破3000亿元人民币,成为有史以来市值最高的光伏企业。

值得注意的是,隆基股份最初登陆股市时,市值不足60亿元,2019年8月市值买进千亿元大关,2020年7月市值突破2000亿元,之后仅用三个月就成为站上3000亿元市值。

另一只千亿市值的光伏龙头通威股份,今天早盘时便迅速涨停,今年年内涨幅超122%。

此外,青岛中程、上能电气、珈伟新能获得20%涨停,晶澳科技、亿晶光电、晶科科技、拓日新能、协鑫集成、亚玛顿、南玻A纷纷涨停。

国庆长假期间,光伏龙头在港股的靓丽表现,可谓光伏爆发的前奏。

以10月8日为例,阳光能源涨43.31%、信义光能涨14.8%、福莱特玻璃涨14.14%、保利协鑫能源涨10.98%。

02

知名私募“泼冷水”

就在光伏暴涨之时,知名私募仁桥资产最新指出,虽然光伏产业具有巨大成长空间,但国内部分龙头股的定价或存在风险。

该机构分析称:大家都在憧憬十四五规划中对光伏产业的宏伟计划,按照业内乐观的预期,2050年光伏的发电量占比要达到50%,2019年数字是多少?光伏占比只有2%,火电占比72%。火电占比竟然有72%!

我们不否认光伏产业巨大的成长空间,三十年后的能源结构也是有可能实现的,但是对比一下资本市场上的各类能源及相关的公司,当我们看到一家光伏上游组件的龙头公司,其市值已经远超过国内五大发电集团市值总和的时候,我们不禁会问,这样的所谓“有前途”其价值还有多少,而那些所谓的“没有前途”其风险又在哪里。

仁桥资产强调,投资本质上要做好两个事情:定价和风控。

换言之,市场对光伏龙头的定价存在分歧,甚至走入了定价误区。

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机构高唱新能源革命黄金时代

针对国庆假期海外光伏龙头标的全线大涨,东吴证券指出,近期各国对碳减排和可再生能源提高到一个重要的战略高度,提出的规划目标赋予了光伏中长期的成长性,打开了未来十年的黄金发展周期,此外近期国内外频出的光伏利好消息,以及玻璃连续涨价印证了行业高景气度,进一步增强需求端和龙头业绩的确定性。

此外,还有多个海外触发因素:GE宣布退出煤电市场,专注可再生能源投资;海外部分国家光伏规划及招标进行中。

多个海外上市的光伏公司筹划回A股,也带动了市场情绪。平安证券指出,今年以来,数量较多的光伏制造企业登陆A股,同时主流的光伏制造上市公司较大规模再融资,部分在美股上市的光伏中概股也计划回归A股,大规模的融资推动产能规模的大幅扩张,也推动光伏产业链竞争格局的变化。

另值得注意的是,中国非化石能源占能源消费的比重在2016、2018和2019年分别13.3%、14.3%和15.3%,在2019年已经提前一年完成了“十三五”制定的15%目标。

财信证券指出,2016-2019年中国非化石能源占能源消费的比重年均增加0.67%,按此增速预计2020年可达到16%,客观上已经抬高了“十四五”规划的基数。