经过连续上扬之后,周二沪指再次失守3600点整数关口。

上证指数失守3600点

1月26日,A股各指数全线回调,上证指数失守3600点,收盘跌1.51%报3569.43点;深证成指跌2.28%报15352.42点;创业板指失守3300点,跌2.89%报3258.36点。北向资金净流出35.41亿元。

个股跌多涨少,上涨个股不足1500只,2486只个股下跌,48只个股跌停。

农业、家居板块逆势走强

行业板块方面,前期资金抱团板块集体调整,其中航天工板块跌幅最大。资金调转方向,流入农业、家居等年报业绩大面积预增板块。整体来看,市场短线情绪低迷,资金高低切换明显,以避险为主。

周二,家居用品板块逆势上涨1.84%,主要是因为行业龙头企业公布的业绩大幅超过了市场的预期,并且股价也出现了大幅的上涨,带动了整个板块的走强。

Wind数据显示,目前已披露年报业绩预告的4家定制家居公司,2020年业绩预计均实现增长。

其中索菲亚预计2020年度归属于上市公司股东的净利润113130.37万元-123904.69万元,同比增长5%-15%。

公司表示,报告期内,公司整装、家装渠道拓展顺利,2021年度整装、家装渠道将成为公司新增长点;大宗工程业务尤其是橱柜、木门品类的拓展、直营专卖店渠道对公司营收亦有贡献。公司全面开展各项工作,整体经营情况较好。

欧派家居预计2020年实现营收142.10-155.63亿元,同比增长5%-15%:归母净利润20.23-22.07亿元,同比增长10%-20%。

江山欧派公告,公司2020年度实现总营收30.55亿元,同比增长50.72%,实现净利润4.57亿元,同比增长74.72%。受益于国家住宅精装修政策的影响,公司工程客户渠道销售规模继续提升。

白酒板块普跌

上日大涨的白酒股普遍回调,白酒板块指数跌超4%。金徽酒、老白干酒、水井坊、青青稞酒等白酒股跌逾5%。

1月26日晚间,水井坊公告,公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少约9,496万元,同比下降约11%;营业收入与上年同期相比减少约53,298万元,同比下降约15%;销售量与上年同期相比减少约5,645千升,同比下降约42%。

其中,中高档酒销售量与上年同期相比减少约979千升,同比下降约11%,低档酒(基酒)销售量与上年同期相比减少约4,666千升,同比减少约100%。

此外,近期公布预告的金世缘预计净利润增速不足10%。

北向资金再度净流出

1月26日,北向资金净卖出35.41亿元。白酒股遭大幅抛售,五粮液、贵州茅台遭大幅净卖出11.15亿元、9.45亿元,洋河股份、泸州老窖分别净卖出3.25亿元、1.15亿元。

此外,其余机构抱团股亦遭明显减仓。中国平安净卖出7.61亿元,创去年11月以来最大净卖出;比亚迪净卖出6.74亿元,三一重工、伊利股份净卖出近5亿元,招商银行净卖出3.1亿元,结束连续14日净买入。

市场缘何下跌

方正证券表示市场下跌主要有两方面原因,一是据21世纪经济报道,近日举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上,中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示“货币政策有必要针对某些领域的泡沫进行适度转向”,货币政策进一步收紧的预期有所增强。

二是央行连续3日维持地量的逆回购操作,延续净回笼的态势,考虑到春节取现等因素影响,资金面较为紧张,债市显著调整,银行间和交易所回购利率显著上行,其中DR001创16个月新高,触发节前流动性紧张的担忧。

Wind数据显示,1月26日,银行间同业拆借1天期品种报2.7644%,涨27.8个基点;7天期报2.8478%,涨32.86个基点;14天期报2.9336%,涨6.76个基点;1个月期报2.8322%,涨16.83个基点。

银行间质押式回购1天期品种报2.7746%,涨27.91个基点;7天期报2.7851%,涨36.33个基点;14天期报2.9367%,涨19.32个基点;1个月期报2.8356%,涨17.83个基点。

江海证券表示,认为在疫情形势尚不明朗的背景下,央行没有大幅收紧流动性的必要,且参考央行对税期资金的呵护,预计本周仍会有足够资金进行对冲,维护春节前流动性合理充裕。

后市如何布局

方正证券认为,目前仍属于逢低布局的好时机,不负春光。方正证券建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。

行业方面,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。具体包括1)周期板块中,关注受益于经济回升,库存回补,行业格局优化的有色、化工、建材;2)消费板块中,关注耐用消费品中的汽车、家电、白酒。3)成长板块中,关注产业趋势明确,订单饱满,未来2—3年持续高景气的消费电子(面板、半导体、苹果产业链),新能源、新能源汽车以及军工板块。

中信证券建议继续紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线,从行业景气层面出发把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动,从“五大安全”战略层面出发重点关注当前仍具性价比的品种,包括半导体设备、信创、稀土、军工、饲料和种子等。

此外,继续战略性增配性价比更优的港股,重点关注互联网龙头、电信运营商和在线教育。

广发证券表示,A股仍处“春季躁动”。疫苗落地改变了疫情对股市的作用逻辑,疫情反复约束企业供给,反而会助力“涨价”顺周期。

建议配置:1. 出口链和 “内需”共振的可选消费(汽车/家电);2. “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/半导体/面板/新能源);3. 疫情反复受益的必需消费(医药检测/小食品/游戏)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。

中信建投证券维持2021年市场宽幅震荡的观点不变,全年市场分化将更加极致的演绎。淡化指数、强化制造是全年最优策略。

从当前市场来看,光伏、新能源车等行业将持续表现,疫苗和检测等生物医药行业、稀土为代表的稀有金属行业、PTA和PX为代表的化工行业将存在具有性价比的优质标的,建议投资者加配。