抱团股杀跌,基金圈舆论风向生变。2月22日,在A股三大股指跌幅均超1%、创业板指大跌4%的背景下,易方达蓝筹精选混合、景顺长城鼎益混合等明星基金大跌超5%,“坤坤”一夜间变成“菜坤”,而部分“不抱团”的基金经理则颇受追捧。

在业内人士看来,随着核心资产与其他板块的估值以及涨幅差距扩大,市场风格转换的趋势已然出现,但从长期投资的角度看,经历较大幅度的回撤后,业绩优良的白马龙头股的布局时点也已然出现。

核心资产齐“变脸”

春节假期后,一度被市场资金奉为圭臬的核心资产出现异动,更带动A股指数整体下滑。同花顺数据显示,截至2月23日收盘,A股三大股指持续下跌,上证指数跌0.17%,报收3636.36点;深证成指跌0.61%,报收15243.25点;创业板指跌0.84%,报收3112.36%。而在前一天,三大股指遭遇重创,2月22日,A股三大股指当日分别下跌1.45%、3.07%和4.47%。

在三大股指持续下跌的同时,白酒板块的走势出现大幅波动。截至2月23日收盘,白酒概念板块涨0.82%。但在前一天,白酒板块跌幅明显,截至当日收盘跌3.61%。

而在板块整体表现不佳的背后,是此前公募基金“众星捧月”的以白酒板块龙头个股为主的核心资产价格的大幅下挫。同花顺数据显示,2月22日,贵州茅台大跌6.99%,报收2288.02元/股,五粮液、泸州老窖等跌幅更超8%,酒鬼酒、山西汾酒触及跌停。

对于核心资产集体杀跌的原因,财经评论员郭施亮认为,主要与两方面因素有关。一方面是市场存在流动收紧预期,通胀抬升预期下,可能会降低流动宽松的延续。另一方面,机构抱团有逐渐瓦解迹象,但机构抱团本身是一把“双刃剑”,核心资产估值偏高,不排除存在短期杀估值的走势。不过,郭施亮也指出,就这一现象而言,很大程度上还是取决于市场宽松流动的持续,美联储宽松政策会否延续,也会对全球市场流动表现产生较大波及。

受上述个股大跌影响,2月22日晚间披露的基金净值显示,明星基金易方达蓝筹精选混合、景顺长城鼎益混合、鹏华匠心精选混合A等,曾在去年四季度末重仓上述提及的白酒个股的基金净值跌幅也突破5%,其中,易方达蓝筹精选混合净值跌幅约为5.05%,鹏华匠心精选混合A下跌5.28%,景顺长城鼎益混合跌幅更高至6.14%。

若从公募权益类基金整体来看,同花顺iFinD数据显示,2月22日,数据可统计的1800只股票基金(份额分开计算,下同)中,多达1606只产品收益告负,占比89.22%,其中,110只基金的当日跌幅超过5%,占总数量的6.11%,为首的招商中证白酒指数大跌7.9%。

对比股票基金的“惨烈”程度,以主动管理为主的混合型基金更是有过之而无不及。数据显示,在4121只基金中,3857只基金收益为负,占比93.59%,当日跌幅超5%的数量更达到390只,占总数量的9.46%,益民品质升级灵活配置混合凭借-8.02%的收益率领跌,另还有7只产品的跌幅同样超过7%。

基金评论区“炮火连天”

明星基金单一交易日的明显跌幅也确实给部分投资者带来了困扰——“坚守”还是“放手”?

在这一点上,北京商报记者注意到,不同投资者之间出现了较为明显的分歧,且争论激烈,但就整体来看,多数基民仍选择相信基金经理,更有投资者隔空嘱托基金经理要“百倍奉还”。

在天天基金网中易方达蓝筹精选混合的基金吧中,在每页共包含80条帖子的基础上,仅2月22日发布的就超过了27页,累计发帖数量多达2172条。其中,有投资者坦言,“还没有吃进去又吐出来了,一场空欢喜”,也有人吐槽“坤坤真的是醉酒操作”“ikun哭晕在厕所哈哈哈”。

今年1月,在“坤坤勇敢飞,ikun永相随”“坤坤不老,蓝筹到老”的口号下,易方达基金旗下明星基金经理张坤频上热搜,“蓝筹”则是张坤在管的明星产品易方达蓝筹精选混合,也是2月22日净值亏损5.05%的“本尊”。

不过,仍有投资者表示了力挺,在“易方达张坤全球后援会”中,有人伴随着“哭”的表情,发出了“答应我,坤哥。今天亏了的钱要帮我们赚回来,十倍,百倍!”更有投资者表示,“上车上车开始定投”。

相较之下,一位“不抱团”的基金经理成功“出圈”。数据显示,2月22日当天,中欧基金旗下基金经理曹名长在管的8只基金(份额分开计算,下同)中,有3只产品收益率微涨,5只产品略有下跌,跌幅在0.2%左右。其中,中欧恒利三年定开混合、中欧成长优选混合A/E分别上涨约0.07%、0.01%、0.01%;而中欧价值发现混合A/C/E分别下跌0.2%、0.21%、0.21%,中欧潜力价值灵活配置混合A/C则分别下跌0.24%、0.24%。

随着期业绩表现向好,部分基民也开始追捧曹名长,更有相关文章称“曹名长翻身了”。与此同时,曹名长的全球粉丝后援会也活跃起来,在微博申请创建“曹名长超话”。不少投资者也在支付宝相关评论区纷纷表示要“上车”。

风格转换布局时点隐现

虽然投资者针对后续继续持有明星基金的意愿分歧较大,但在业内人士看来,短期白酒板块的涨跌并不代表其未来的长期走势,从另一个角度看,龙头个股短期内的震荡下跌,或也给其长期的增长预期提供了布局时点,且将单一板块个股的走势预判沿用至其他核心资产,亦是如此。

针对上述提及的白酒板块期表现,博时卓越品牌混合基金经理王增财认为,白酒的中长期投资逻辑是消费升级,即伴随着经济发展和人们收入水提高,白酒行业会呈现结构繁荣,白酒价格带不断上移,行业集中度逐渐提高,消费向优势品牌梯次集中。从期基本面看,无论是渠道给企业打款,还是企业发货,以及就地过年情况下的拉动销售,白酒消费都是符合预期甚至是超预期的,尤其是高端白酒需求旺盛,高端和次高端价格都比较坚挺或上移,渠道库存处于合理水,因此白酒基本面仍处于正常良的经营周期中,中长线投资逻辑依然成立。

鹏华酒ETF基金经理王羽翔也表达了类似观点。在他看来,现阶段海外和国内的货政策,对于高估值的板块均存在负面影响,前期涨幅较大的酒类板块存在调整的需求,春节期间完整的实际销售情况,需要1-2周才能真正地从渠道汇总上来。根据当前相关渠道反馈的数据结果,春节期间酒类消费良好、动销好、库存低、价格稳定,经过负面情绪释放,酒类板块短暂调整后,静待一季报经营数据落地验证业绩。

而从核心资产整体看,前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,市场的风格在最有所改变,节前涨幅过大的白马龙头股出现了较大幅度回调。但出现风格转换是在情理之中,当白马龙头股和其他板块的估值,以及涨幅差距扩大之后必然会出现一定的轮动。不过,做投资要看长期,而不是看短期。从长期来看,业绩优良的白马龙头股仍然值得继续拥有,每轮调整都是抄底的时机。

郭施亮也表示,对投资者而言,核心资产本身已经具备一定的成长,如果短期错杀,回归至历史估值中枢水,反而是一个比较好的中期低吸点,当前市场风格转换仍然需要一定的时间,不宜过早下结论。

北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳 李海媛