2021年以来，A股市场风格分化显著，原先在2020年赚得盆满钵满的基金经理，不少已跌落“神坛”。前海开源基金旗下基金明星经理曲扬便是其中一位，所管理的产品年内收益率多数录得亏损，甚至还跑输大盘走势。

《每日财报》注意到，在产品多数亏损的情况下，曲扬还发布了新的基金产品。9月8日，前海开源聚利一年持有混合正式开启募集，并计划于10月22日提前结束募集期。此举颇受普通投资者所诟病，基金吧中几乎“骂声一片”，纷纷质疑基金经理的能力。

前海开源基金旗下并不是没有收益领先的产品，基金经理崔宸龙踩中新能源风口，所管理产品年内收益名列前茅。即使如此，押中新能源未能带动前海开源基金的整体业绩，据Wind数据显示，截至10月15日，其年内产品平均回报率为-5.38%，在公募行业中排名倒数第三。

业绩亏损跑输大盘，管理能力遭质疑

曲扬作为前海开源旗下明星基金经理，从业时长为7年又339天，管理规模达到600.41亿元，占前海开源基金总规模比例45.92%。不过从业绩表现来看，曲扬所管理的产品年内收益率几乎垫底，8只产品有7只陷入亏损，甚至大幅落后于大盘走势。

具体来看，曲扬所管理的产品中，除了与魏淳共同管理的前海开源人工智能主题混合，其余产品年内亏损幅度均超过7%，其中有2只产品年内亏损幅度超过11%。另外，曲扬年内新发产品也未能幸免，前海开源优质企业6个月持有混合成立于1月8日，目前规模达到88.89亿元，成立以来收益率为-18.95%。

与此同时，曲扬所管理的产品亏损幅度甚至有扩大的趋势。截至10月15日，近6个月来有3只产品亏损幅度大于10%，而近3个月就有7只产品亏损幅度超过10%，3只产品亏损幅度逼近20%。

对比之下，2021年以来，沪深300指数收益率为-5.36%，上证指数收益率为2.86%，深证综指收益率为3.05%。也就是说，曲扬旗下多数产品明显跑输大盘走势。

曲扬所管理的前海开源沪港深蓝筹精选混合，常常被投资者拿来跟张坤所管理的易方达蓝筹精选混合相比较。两只产品均投资于A股和港股的蓝筹企业，2021年中期前十大重仓股均部署贵州茅台、腾讯控股、美团等股票，但年内收益率存在不少差距。

截至10月15日，易方达蓝筹精选混合年内收益已逐步回升，近6个月收益率为-3.57%，近3个月收益率为-7.65%;而前海开源沪港深蓝筹精选混合依然亏损严重，近6个月收益率为-13.12%，近3个月收益率为-14.45%。

《每日财报》发现，曲扬所管理的产品主要投资于消费与医疗，但2021年以来消费和医疗走势不佳。中证医疗指数(399989)年内收益率为-7.02%，中证主要消费指数 (000932)年内收益率为-11.40%。

在前海开源医疗健康半年报中，曲扬如此判断医疗板块，“展望2021年下半年，疫情对行业的边际影响逐步减弱，医药行业回归到高质量长期发展的轨道，各项政策的逐步落地将促进行业长期的产业结构升级，从终端需求和行业升级迭代的角度来看，医药行业仍然是值得长期投资的优质赛道。”

截至目前，第三季度已过，医疗行业暂未如同曲扬所意料的那样，回归到高质量长期发展的轨道，板块依然跌跌不休。中证医疗指数近3个月来收益率为-18.76%。

在此背景下，曲扬还发布了新产品，前海开源聚利一年持有混合于9月8日开启募集。此举在基金吧中几乎“炸开了锅”，不少投资者质疑曲扬在管产品亏损严重却还发新品的合理性，也不少投资者质疑曲扬的管理能力。

(截图来源：天天基金网)

前海开源押中能源，未改整体业绩垫底

2021年以来A股市场风格分化严重，但前海开源基金旗下产品也并非没有押中风口。今年新能源板块延续去年的上涨趋势，相关基金产品收益率也大幅增长。截至10月18日，中证新能源指数 (399808)年内收益率达到51.19%，近1年收益率达到92.06%。

前海开源旗下基金经理崔宸龙所管理的前海开源公用事业股票和前海开源新经济混合，以其突出的投研能力，在行业中排名前列，年内收益率分别为89.50%、83.81%，近1年收益率更是达到149.87%、128.14%。

除新能源外，A股市场其他能源板块同样走势喜人。截至2021年6月末，前海开源沪港深创新成长混合主要投资于电力、化工、铝材等标的，前十大重仓股中有5只股票属于能源板块。今年以来，该产品收益率也达到36.29%。

即使如此，前海开源旗下产品整体收益率仍不突出。经《每日财报》统计，截至10月15日，近6个月以来，前海开源旗下共有35只产品陷入亏损，占总数比例36.08%。这使得前海开源整体收益率大幅落后于同行。

据Wind数据显示，前海开源旗下产品年内平均收益率为-5.38%，而行业平均值为5.55%，中位数为4.11%。Wind采用基金公司指数计算全部产品业绩表现，2020年12月末，前海开源基金指数为2370.16点，至2021年10月15日，指数报2242.74点。

(截图来源：Wind)

根据Wind排名，在141家基金公司中，前海开源年内收益率位居倒数第三名，仅高于国都证券、国融基金。与此同时，前海开源年化回报率为10.85%，在行业中排名第52位，处于中等水平。

前海开源基金成立于2013年1月份，8年多以来管理规模为1307.63亿元，是公募行业中成长速度较快的基金公司。不过2021年以来，前海开源基金虽然押中能源板块，但整体业绩水平不佳，而旗下明星基金经理曲扬所管理的产品更是大幅落后。(每财网出品)

(文/每日财报 陈国光)

关键词： 前海开源 基金经理 曲扬 管理能力