银行理财收益率为何持续下降?听听专家怎么说

来源:经济日报 2020-07-13 17:05:59

刚刚过去的6月,银行理财产品收益率仍旧保持下降趋势。据第三方机构统计数据显示,6月334家银行共发行了7223款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加2家,产品发行量增加309款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.79%,较上期减少0.01百分点。而这已经创下近43个月新低。

银行理财收益率为何持续下降?未来还会发生什么改变吗?经济日报记者就此采访了业内专家学者。

“银行理财产品主要投向债券资产,其收益主要是来源于债券的利息和资本利得两部分。”银行业资深观察人士卜振兴表示,近期理财产品收益率不断下降主要是受以下因素影响:一是近年来我国经济增速放缓,包括中国在内的各国央行均采取了增加货币供给,降低利率等对冲手段,导致债券利率随之下降,从而促使理财产品收益率不断下行;二是,2018年后随着资管新规的出台,商业银行理财产品净值化转型之路开启,近期受债券市场大幅波动影响,债券市场的资本利得为负,导致部分商业银行理财产品收益下降甚至出现了负值。

谈及近期银行理财收益下跌的原因,普益标准研究员于康表示,“从资金端来看,近期央行通过逆回购、中期借贷便利等手段向市场投放了大量流动性,资金面维持平衡状态,理财资金成本较低,使得理财产品收益下滑;从资产端来看,近期包括国债、信用债等各类债券收益率持续走低,也致使主要投资于债券等固收类资产的理财产品收益下行。”

在业内专家看来,下一阶段的银行理财收益率情况存在较大的不确定因素。“随着疫情的冲击和影响不断减弱,我国经济增长会逐步恢复,强刺激的货币政策会逐步退出,利率会有所回升,从而带动债券利率的增长,会为以债券投资为主要标的的理财产品贡献更多收益,从而促进理财产品收入的增加。”卜振兴说。

但融360大数据研究院分析师刘银平认为,当前市场流动性仍然较为宽松,且银行理财仍在转型、消化存量之中,理财产品收益率下降在预期之中,下半年仍有一定下行空间。如果权益类资产配置比例上升,则理财产品的平均业绩比较基准会上升,但是净值波动也会加大,理财产品阶段性亏损也将成为常态。于康也表示,“当前我国经济发展仍存在着较大的下行压力,从监管态度来看,后续仍将会综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,流动性充裕环境下,固收类资产收益将维持较低水平,以固收资产投资为主的银行理财产品收益也将维持相对低位。”

值得注意的是,不少理财子公司都表示将逐渐加大权益类资产的配比。在多位业内人士看来,随着权益类资产的增加,无疑将对收益率产生较大影响。有观点认为,经济的逐步回暖复苏会带动权益市场的不断上涨,从而为以权益类的理财产品带来更高的回报。因此,总体来看,理财产品收益会逐步回升。

不过,于康表示,银行理财产品的投资风格偏稳健,虽然近期权益市场表现较好,但银行理财资金并不会过多增加权益类资产的配置。权益类资产的配置,可以丰富理财产品的投资策略,以博取高收益,但净值运行环境下,增配权益类资产,也会加剧产品的净值波动。

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