资管新规延期结合“一参一控”限制的放宽，为券商申请公募基金牌照、大集合产品的公募化改造提供了更大便利，在此背景下，券商资管业务规范整改也开始提速。

近日，已有10家券商董事会审议并通过了资管业务规范整改计划。同时，多位券商人士向《证券日报》记者透露，已经开始筹备或有意愿申请公募基金牌照。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，“资管新规延期，‘一参一控’松绑后，券商申请公募基金牌照势必会加速。目前，已经有大型券商在申请公募基金牌照，这对券商业务发展有利，特别是头部券商。如果一些券商成功获得公募基金牌照，对基金等资管行业长短期都会有一定影响，但是考虑到居民储蓄向资本市场大转移，资管规模会有较大增长空间，各类资管也会迎来大发展机会。”

10家券商董事会通过

资管业务规范整改计划

近期，包括广发证券、国元证券、国金证券、国海证券、方正证券、中信证券、山西证券、华西证券、西南证券、华安证券在内的10家券商董事会审议并通过了资管业务规范整改计划。自资管新规发布以来，证监会督促指导证券期货经营机构严格落实新规要求，自主制定整改计划，有序推进规范整改，目前进展总体顺利，行业资管业务结构持续优化，呈现出更加健康、可持续的发展态势，支持实体经济、深化直接融资的功能进一步增强。

作为券商资管整改的其中一环，不少大集合产品改造已经取得进展。据《证券日报》记者不完全统计，目前已有包括中金公司、浙商证券、中信证券、太平洋证券在内的10家券商完成了22只大集合产品的公募化改造。但据光大证券统计，市场中还有超7000亿元的存量大集合待转变成为真正的公募产品。

一家上市券商资管投资总经理向《证券日报》记者透露：“公司已拟定资管业务规范整改计划，资管新规延期对公司的大集合改造并没有变化，且必须在今年完成整改。”

当下，适当延长过渡期，能够缓解疫情对资管业务的冲击，也有利于缓解金融机构整改压力，为金融机构培育规范的资管产品提供宽松环境。过渡期适当延长，能够为资管机构进一步提升新产品投研和创新能力，加强投资者教育和长期资金培育，提供更好的环境和条件，有利于支持资管产品加大对各类合规资产的配置力度。

同时，延长过渡期一年，更多期限较长的存量资产可自然到期，有助于避免存量资产集中处置对金融机构带来的压力，能够较好地统筹存量业务整改和创新业务发展的关系，通过资管业务的转型升级，带动存量资产的规范整改。

获公募基金牌照

将助推券商资管业务发展

7月31日，证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法(征求意见稿)》，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。

对此，上述资管投资总经理向记者表示：“资管新规延期结合‘一参一控’限制的放宽，为券商资管申请公募牌照提供了更多的便利。券商申请公募基金牌照有利于资管业务的发展，一是，大部分券商资管业务目前局限于固收类产品，在打破刚兑的大环境之下，有关部门其实是鼓励券商资管业务往权益产品方向倾斜，但是受募集方式等多重因素的限制，目前券商资管在权益方面表现平平，而公募基金牌照将会慢慢打破这一格局;二是，更多银行、社保、保险资金可以进入券商资管，为券商资管规模打开了一扇大门;三是，更有利于监管，券商申请公募基金牌照后，监管将非常透明合规。”

中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时则表示，“‘一参一控’松绑后，券商申请牌照自然会加速，而对小券商的收购更会全面展开。券商作为重要的募集渠道，获得公募基金牌照后，对基金行业会有一定冲击。基金公司会设法拓宽募资渠道，银行、信托、保险等传统渠道自不用说，一些大型互联网科技公司也许会积极申请基金销售资格，成为基金募资的新渠道。”

多家券商已筹备

申请公募牌照

随着券商资管规模的不断下降，拓宽公募基金业务链条成为券商资管业务转型的重要发力点。目前，整个证券行业中持有公募基金牌照的券商数量仅为13家，包括华融证券、山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华、中银证券6家券商，以及东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管7家券商资管子公司拥有公募基金牌照。

此前，不少头部券商受制于“一参一控”政策的限制，无法申请公募基金牌照。政策松绑后，目前，拥有6432亿元资管规模的国泰君安资管“官宣”已向证监会递交了开展公募基金管理业务资格审批申请。

兴业证券分析师许盈盈认为，“在基金投顾资格放开背景下，券商资管部门也可基于自身投研和产品创设能力为财富管理条线提供特色化的公募基金产品，为自身带来业务新增长点。”

同时，多位券商人士向《证券日报》记者透露，已经开始筹备或有意愿申请公募基金牌照。目前，还有五矿证券也在申请公募基金牌照。

上述资管投资总经理向记者表示：“公募基金牌照应该是各家券商资管的向往之路，‘一参一控’松绑后，达到申请条件的券商必定会去申请公募基金牌照，我们公司也有此计划，但是需要各项指标达到监管要求方能申请。从长期来看，券商或许能够借助线下营业部的优势，瓜分部分基金公司客户”。(本报记者 周尚伃)

关键词： 资管业务规范