8月份A股频繁震荡 光大国泰银华南方等领涨

尽管8月份A股频繁震荡，但主板市场的小幅上涨走势依然让多数混合型基金净值表现喜人。统计显示，剔除净值异动基金后，在3747只混合型基金中，仅有734只基金净值出现下跌，占比20%，而除去净值平稳的混基外，有3005只基金的净值都出现了上涨，占比为80%。

从涨跌幅绝对值看，也可以明显感受出主动型权益基金的亮眼表现。在亏损混基中，仅有4只基金亏损幅度超过10%，但在涨幅榜中，超过10%的却有37只，单月涨幅超过5%的达到了517只。

与此前食品饮料和医药的上涨风格相比，8月份涨幅靠前基金的重仓股更显分散。比如前海开源盈鑫A的二季报显示，尽管前三只重仓股为美的集团、伊利股份、今世缘，分别为家电、饮料、白酒，但更多的重仓股则集中在金融行业，而前海开源大海洋混合则以军工和中字头大盘股为主，由于两只基金的投资风格从年初以来一直保持稳定，相信大概率在8月份也依然如此，而这样的风格虽然在上半年时不如人意，但在8月份却分别获得了14.65%、14.57%的上涨。光大保德信瑞和混合尽管是今年6月份刚刚成立的新基金，但获利能力却非常惊人，仅2个月后收益率就高达20%，8月份的单月涨幅就超过了13%。

国泰价值精选灵活配置混合基金(005726)的二季报前十大重仓股为宏发股份、裕同科技、老百姓、海尔智家、森马服饰、招商银行、杰克股份、隆基股份、尚品宅配、三花智控，从行业上看也非常分散，但均是各行业中的龙头公司，比如药店零售行业的老百姓、家电行业的海尔智家、银行业的招商银行、光伏行业的隆基股份、家居中的尚品宅配等，这让该基金不仅在上半年收益颇丰，也在刚刚过去的8月份净值继续上涨了12.52%，截至今年9月1日，其累计单位净值为2.3453元。

其实这样的操作风格无疑体现了基金经理良好的选股能力。资料显示，国泰价值精选从2018年8月8日成立之后由周伟锋管理，去年8月份王阳加入进来，形成二管一。周伟锋2008年7月加盟国泰基金，历任研究员、高级研究员，管理经验超过7年。王阳在2011年5月至2018年7月在平安资产管理有限责任公司工作，先后任研究员、助理投资经理、投资经理，2018年7月加入国泰基金管理有限公司，8月21日，该基金由王阳单独管理。

在二季报中，基金经理也表示：“在基金操作上，寻找中长期具有领先优势的细分行业和龙头公司，在估值处于历史相对低位时进行选择配置。同时，关注在中国转型的“新机遇”阶段，重点选择新制造和新科技行业中的优质公司进行配置。综合来看，我们以选择细分行业中的龙头公司作为研究和投资的重要方向，并且积极寻找新的投资机会。”

对于下半年的宏观经济形势，该基金中报里提到，“我们判断中国经济仍然会在一个相对较为稳定的环境下运行，并且经济结构有进一步优化的预期。海外需紧密跟踪疫情情况，并判断对相关产业的影响大小，以此做好投资判断。全球整体货币政策会相对稳定，在结构上预计会对“新产业”和“新动能”方向上进行支持。预期我国将逐步从经济总量型社会向结构优化型社会转型，我们更多在结构型的市场中寻找新经济增长的方向，在经济产业转型中发掘未来的行业龙头。”

未来将从三个角度挖掘投资标的：(1)消费品牌升级：包括医药、品牌服装、大家居、文化消费等，未来是中国品牌升级与崛起的时代。(2)制造业产业升级：包括以先进制造为代表的新能源、电子、工业自动化以及为各传统行业升级改造服务等领域;(3)科创板的设立，未来一段时间内中国的科技创新会进入一个新的阶段，在5G、云计算、数据互联等新兴产业预计有一定的机会。“随着中长期资金持续进入股市，我们认为这种优质的细分行业龙头未来会更快地得到市场的价值重估。”

除国泰价值精选外，国泰基金旗下的国泰金泰灵活配置混合A/C也以11.72%的单月涨幅排名靠前，二季度前十大重仓股为信立泰、中旗股份、春秋航空、联化科技、皇马科技、尚品宅配、顺丰控股、杰瑞股份、裕同科技、仙鹤股份，同样行业非常分散。

此外，诺德新享(004987)、银华消费主题(161818)、南方转型混合(001667)的8月净值分别上涨了12.40%、11.75%、11.67%，其二季度前十大重仓股皆以大消费行业为主，与主流行情吻合。

从8月份跌幅靠前的混合型基金看，其此前的重仓股皆以科技股为主，如金鹰策略配置混合(210008)，二季报显示其前十大重仓股为立讯精密、卓胜微、科达利、亿纬锂能、金山办公、浪潮信息、宝信软件、圣邦股份、北方华创、兆易创新。而在8月份创业板指数大跌2.4%的情况下，该基金净值下跌达12.09%。

对于接下来的市场表现，基金经理在中报里并未明确阐述，仅表示：“展望三季度，全球资本市场的流动性预计仍较充裕，权益类资产相对其他大 类资产仍具有较大吸引力。本基金重点跟踪“新基建”科技方向，重点布局电子、计算机、新能源汽车等板块，精选芯片设计、半导体设备与材料、消费电子、信创基础软硬件等细分领域上市公司，努力为基金持有人创造良好回报。”

可以看出，在跌幅靠前的混基中，如国联安优选行业(257070)、金信稳健策略(007872)、银河创新混合(519674)这些基金，均以科技行业为重仓方向，然而在8月份全都遭遇了净值下跌超9%的窘境。

景顺长城精选蓝筹混合基金经理余广在半年报中表示，目前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近。抗疫期间的极度宽松货币环境正逐步收敛，但仍然处于充裕状态，不会对股市的运行产生很大的负面影响。预计下一阶段市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化明显。虽然股市整体估值不高，但某些板块、个股估值已经处于历史峰值，需要保持适当的谨慎。投资策略方面，保持适当的谨慎，坚持自下而上精选优质个股。

而对于科技行业的后市机会，博时基金TMT投研小组负责人肖瑞瑾认为，科技成长股的阶段性回调主要源于年初以来的较大幅上涨，提前透支了今年的业绩预期。随着创业50为代表的成长股估值中枢回落到历史可比区间内，市场将逐步企稳，并进行新一轮的优胜劣汰，优质的绩优成长股将延续估值扩张驱动的上涨。

芯片半导体作为面临外部巨大压力下，举国之力支持的核心赛道，企业将在近3-5年获得超常规发展，因此具备显著的吸引力，要重点关注芯片半导体行业中依托但不依赖政策扶持，率先构建技术、产品、市场闭环体系，在市场化竞争中脱颖而出的优质企业，这些企业即使在扶持政策退出后，也将具备全球竞争力并实现持续迭代成长。(记者 康博)

8月份混合型基金涨跌幅前40名

数据来源：同花顺iFinD(规模截止日期：2020年6月30日)

关键词： 银华