近期，沽空机构博尼塔斯研究公司发布报告称，华住集团(股票代码：HK1179)存在虚报员工数目、隐瞒加盟酒店数量等行为，公司2019年利润虚增20亿元。

在美股上市多年的华住集团是酒店行业内的龙头，其在近期转向港股进行了二次上市。

难以预料的是，华住集团在上市前夜便遭遇了沽空。随后，华住集团发布澄清公告，表示沽空报告中的资料、数据等来源毫无依据、未经证实，否认虚增利润一说。但在遭遇沽空之前，受到疫情影响，华住集团2020年一季度亏损超21亿元，负债也较高。

上市前夜遭遇沽空

从美股回归港股上市的华住集团最近并不太平。

2010年3月份，酒店龙头华住集团在美国上市。9月22日，华住集团转向了港股上市，并开始了交易。但在9月21日晚间，也就是华住集团在港上市的前夜，沽空机构博尼塔斯研究公司发布了一则报告，称华住集团秘密向公司员工或者未经披露的第三方控制的加盟店提供运营费用，从而导致2019年度的利润虚增了20亿元。

随后，还在美股交易的华住集团受这则报告的影响，股价下跌。9月21日，华住集团股价报收40.48美元/股，跌幅达到3.66%。正在为转向港股上市而忙碌的华住集团立刻发布了一则公告对遭遇沽空一事进行回应，称基于对报告的初步审查和评估，公司认为该报告没有依据。报告内包含有许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营的误导性结论。

随后，在9月28日，华住集团披露了一则内容更加全面的澄清公告，针对博尼塔斯研究公司对于华住集团虚增利润等5条指控做出了回应。但博尼塔斯研究公司并未打算就此“放过”华住集团，其在9月29日再次刊发了一则补充沽空公告。

至此，华住集团和博尼塔斯研究公司关于“澄清”和“刊发卖空公告”两件事之间开启了一场“唇舌之战”。

否认虚增利润

《华夏时报》记者看到，博尼塔斯研究公司在报告中称，其统计了1258家拥有华住附属公司注册经营许可证的酒店。但华住集团在美国证交会中披露的则是，截至2019年底，公司有688家自营酒店，两者的统计数值相差较远。

同时，博尼塔斯研究公司表示，中国商务部登记显示，华住集团拥有3020家特许加盟商，较华住集团申报的截至2019年底公司管理加盟及特许经营的4930家酒店减少了37%。此外，博尼塔斯研究公司认为，华住集团虚报了缴纳社保的员工数目，社保系统中的员工数目与其向美国证交会申报的员工数目相比，最低少报了3594人。

博尼塔斯研究公司针对华住集团的第三点质疑来自关联方交易。博尼塔斯研究公司认为华住集团利用未被披露的关联方交易隐瞒经营费用，夸大报告利润。此外，华住集团的承包商中包括没有进行披露的华住集团的员工。

博尼塔斯研究公司还计算了华住集团单房物业等的PP&E价值，发现同业公司上海锦江和首旅集团的PP&E净值较高，而华住集团的PP&E净值较低。由此，博尼塔斯研究公司认为，华住集团通过虚报酒店数量、员工数目、PP&E净值等数目，从而导致华住集团2019年度利润虚增20亿元人民币。

针对遭遇博尼塔斯研究公司做空一事，《华夏时报》记者采访了华住集团的相关负责人，其表示相关内容见公告即可。华住集团发布的公告显示，博尼塔斯研究公司统计酒店数量的部分数据来自大众点评网站，资料来源未经授权。同时，公司至今也并未向商务部登记集团所有管理加盟酒店的特许经营及管理协议。

而有关博尼塔斯研究公司针对低虚员工数目这一质疑，华住集团表示，公司披露的员工总数为截至2019年12月31日这一固定时间点的员工总数，而相关社保系统中的员工总数目则是2019年全年公司办理过的社保登记的员工总数，包括现有员工和已辞职的员工。

同时，华住集团也否认承包商名单内有现任员工这一说法。而针对PP&E价值等方面的内容，华住集团同样认为博尼塔斯研究公司的相关质疑“毫无根据”。其认为，开业较久的酒店受折旧和摊销较高，PP&E价值应用总值来计算，而不应该剔除折旧和摊销，用PP&E净值来计算。华住集团在重新计算后发现，公司的PP&E总值相对高于上海锦江和首旅集团的PP&E总值。

因此，华住集团认为，博尼塔斯研究公司的相关质疑毫无根据。但值得注意的是，9月29日，博尼塔斯研究公司发布了补充公告，认为华住集团并没有提出实质性的证据作出反驳。而华住集团似乎无意再在此事上“耗费心力”，发布公告表示，公司已经对于此事作出了两次回应，因此，除非适用法律或上市规则要求，公司可能不会对博尼塔斯研究公司未来的指控作出回应。

一季度亏损21.35亿元

受到疫情的影响，旅游业因此步入寒冬。而与旅游业紧紧相关的酒店行业也难逃一劫。数据显示，2020年一季度，华住集团亏损21.35亿元。同时，公司的净资产也由2019年底的75.00亿元减少至2020年一季度的52.76亿元。

由于目前国外疫情的形势尚不明朗，华住集团的海外业务也面临阻力。2020年1月份，华住集团持续进行业务扩展，收购了德意志酒店。自2020年3月底以来，德意志酒店内的115家酒店中有85家都处于临时关闭状态。尽管从2020年5月份开始，德意志酒店已有92家恢复营运，但入住率较低，仅为29%。

9月16日，华住集团披露了在港股二次上市的发售价，为297港元/股，预计全球发售所得款项总额约为60.65亿港元，其中30%将被华住集团用来偿还此前的循环信贷融资的一部分。

业内有声音认为，华住集团选择在港股二次上市或为缓解资金压力。数据显示，截至2020年6月30日，华住集团的长期债务约为92.4亿元，短期债务为58.21亿元。而针对债务较高这一外界质疑，有媒体报道，在9月29日的华住世界大会上，华住集团CFO赵汝泉说：“短期需要还的现金是12亿元，但集团未受限制的现金有37亿元，还款绰绰有余。”

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