福建万辰生物科技股份有限公司的主营产品是食用菌，其中金针菇品种的销售占比约在八成。财务数据显示，该公司2017年到2019年的营业额同比增速分别高达38.91%、57.48%和31.57%，但是今年上半年的增速就快速回落到仅有4.63%。除了销售增速在今年上半年大幅下滑之外，该公司的部分细节财务数据也同样存在疑点。

首先值得质疑的是万辰生物的产品售价细节信息，万辰生物的销售模式涉及经销和直销，在正常经营逻辑下，公司给经销商的报价会略低于直销，这一点也体现在2018年到今年上半年数据当中;但是在2017年，公司对经销商的销售均价明显低于平均售价，也即公司的产品直销价格显著低于给经销商的报价，这并不符合正常的商业逻辑。

再来看万辰生物的具体客户信息，根据招股书披露，“中牟县益新食用菌商行”是万辰生物2019年第二大客户和2020年上半年第一大客户，对应销售金额分别为1658.45万元和1479.41万元，今年上半年的月均销售额近三百万元;公开信息显示，“中牟县益新食用菌商行”注册成立于2018年11月，无注册资本等信息。而在此之前的2017年，万辰生物在中牟县的经销商为“中牟县大地鲜特蔬菜行”，当年销售金额为895.46万元。

对此，招股书披露：中牟县益新食用菌商行和中牟县大地鲜特蔬菜行均位于郑州万邦蔬菜批发市场，但两者不存在关联关系。与此同时，招股书也披露到：中牟县大地鲜特蔬菜行成立于2013 年，2014年成为公司在郑州地区的经销商，2017年为公司第五大客户;2018年公司开发中牟县灵仙菌业商行为公司在郑州区域的重要经销商之一，并终止了与中牟县大地鲜特蔬菜行的合作，因此导致2018年公司对中牟县大地鲜特蔬菜行的销售收入大幅下滑。

但是，招股书文中提到的“2018年公司开发中牟县灵仙菌业商行为公司在郑州区域的重要经销商之一”，该客户并未出现在2019年和今年上半年的前五大客户名单中，而是注册成立于2018年11月的“中牟县益新食用菌商行”成为了公司的重要客户，这与前文的信息披露存在矛盾。

同时，一家成立时间极短的经销商，却能以月均300万元的经销额成为公司的第一大客户，对此万辰生物在招股书中并未作出解释，也未就此接受记者采访。

值得关注的是，万辰生物招股书中提到的“郑州区域的重要经销商”、却并未出现在前五大客户名单中的“中牟县灵仙菌业商行”。根据众兴菌业在2015年6月发的招股书披露，“中牟县灵仙菌业商行”当时是该公司2014年的第4大客户，销售额高达1951.95万元;众兴菌业在上市后没有继续披露过主要客户的具体名称，而众兴菌业在2017年到2019年间净利润连续大幅下滑。此外，万辰生物与众兴菌业还合资组建了“江苏和正生物 科技有限公司”。也即，万辰生物开发“中牟县灵仙菌业商行”作为重要经销商，很大可能是从众兴菌业手中抢来的客户。记者 陈超

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