年初以来,港股走出一波独立行情。展望后市,业内研究机构认为,未来国内基金配置港股潜力依然较大。而在充裕流动性驱动下,港股有望延续向上趋势。港股配置规模快速提升

近年来,随着陆港两地互联互通机制开启,尤其是2019年国内市场加速对外开放以来,公募基金港股配置规模在快速提升。

根据国盛证券的测算,截至2019年6月,国内公募基金港股持仓市值仅为756.2亿元,占公募基金全部股票持仓的3.6%。此后公募基金港股配置逐季加速,至2020年底时,该持仓市值已升至3870.2亿元,占公募基金全部股票持仓的比重提升至7.3%。

在国内公募基金发行加速的同时,新基金中能够配置港股的产品数量和占比也在快速提升。据国盛证券测算,2020年四季度新成立的325只基金中,有146只能够投资港股。而据中国基金报记者粗略统计,截至上周五,今年以来新成立的基金中,更有接近60只能够投资港股。

国盛证券表示,保守假设2021年存量基金港股持仓占全部股票持仓比重上升至10%,则将为港股带来至少1400亿资金增量。与此同时,假设2021年偏股型基金发行与2020年持平约为1.6万亿,其中港股持仓占比为12%,则新发基金还将为港股带来2000亿增量。公募增量和存量有望合计加配港股3500亿人民币。

实际上,看好基金配置港股潜力的机构不在少数。据中信证券测算,截至2020年四季度,国内允许投资港股的主动偏股型普通公募基金共计751只,合计总规模达到1.86万亿元,重仓口径下配置港股总金额约3308亿元(其中,11月-12月成立的74只基金尚未披露当季重仓持股)。根据各基金说明书规定的配置上限,可配置港股总市值最高可达9242亿元。

港股正加速迎来

基金配置大时代

在多家研究机构看来,港股正加速迎来基金配置的大时代。

以沪港深基金为例,2020年以来沪深港通类新发基金延续高发行量的态势,连续4个季度单季发行基金数超过100只,此前仅有2019年二季度单季度发行数超过100只。据中信证券统计,去年四季度沪深港通类基金管理规模大幅增长至19891亿元,环比提升47.3%。沪深港通类基金对香港股票的整体重仓持股市值环比大幅增长76.6%至2186亿元。“从基金管理规模看,资产总值持续大幅提升,公募基金配置港股潜力较大。”中信证券表示。

值得一提的是,基金四季报显示,基金持股集中度于2020年四季度突破新高,其中公募基金港股持仓也高度集中。行业层面,公募基金港股持仓基本集中在科技、消费和金融地产等板块。个股层面,公募基金港股配置也高度集中。各行业持股市值前5的标的持仓总市值占比也极高,仓位基本都在70%以上。基金持仓结构特征明显的背后,是对于A股稀缺的港股标的的集中配置。

在研究人士看来,四季度基金港股持仓集中度提升,重仓个股稀缺属性显著。据广发证券统计,去年四季度,前10大港股重仓股持股市值占比达63.5%,持股市值前三大港股公司为腾讯、美团、港交所,持股占比提升幅度前三的公司为腾讯、小米、舜宇光学。

“港股正加速迎来基金配置大时代。随着全球经济复苏、海外市场风险偏好修复,海外资金也将回流港股,并与南下资金共振,港股市场流动性将极度充裕,驱动港股市场持续向上。”国盛证券表示,随着港股“明明白白”牛市开启,公募基金将加速港股配置步伐。