作为国内领先的互联网房地产信息服务平台，安居客上次传出要上市的消息，还是在近7年前。

早在2011年，安居客发展正盛，创始人梁伟平曾表示等到公司的规模收入达到10亿美元后考虑上市，似乎对此颇有信心。公司的发展也不负众望，2013年估值就达到了8亿美元,2014年公司估值最高曾达到15亿美元。

但是事有不巧。2014年，距离上市似乎只差临门一脚时，安居客宣布上调端口流量费用，没想到线下中介并不买单，反而激起了多家中介的联合抵制。

作为专业提供房地产网络信息服务的平台，端口流量费用一直以来都是安居客的主要收入来源。彼时受到中介抵制一事，不可避免地对公司业绩产生了较大的影响。最终安居客未能成功上市，甚至于2015年3月，被58同城收购了全部股权，收购价格仅为2.67亿美元。远低于此前8亿~15亿美元的估值水平。

不过，加入58同城后，安居客也获得了多方面提升。不仅营收业绩增长，市场占有率也达到了86%，发展惊人。

近日有媒体消息称，安居客计划今年在香港进行IPO，拟募资至少10亿美元。而安居客给出的回应是“不予置评”，那么，安居客的上市之路是否终于要看见曙光?

估值大幅下滑后“卖身”58同城

在58同城接手前，经纬中国是陪伴安居客最久的“伯乐”。从A轮融资到D轮融资，经纬中国合计为安居客“供血”超过2200万美元。

随后58同城甫一登场就豪掷2.67亿美元，刷新了记录，成为安居客至今为止获得的最大金额投资。可是相比于2014年曾达到的15亿美元估值，此次并购更像“贱卖”，也与安居客谋求上市的初衷大相径庭。

或许是受此影响，公司创始人梁伟平在安居客被收购后仅一个月，就卸任法人代表，退出了安居客。梁伟平退出后情怀不改，想要再造一个安居客，由此创建了上海安个家信息技术有限公司。可惜再续传奇谈何容易，安个家浪花平平，据企查查信息显示，目前已是注销状态。

而安居客从姓“梁”改姓"姚"，自此由58同城全面掌控。接任法人代表的姚劲波实为58同城，即北京五八信息技术有限公司的总裁兼CEO。姚劲波任职一年后，拿到公司“接力棒”的庄建东，同样是58同城的高管，在58同城担任副总裁职务。

2015年未能上市，反而并入58同城，对安居客而言，难说孰好孰坏。早前的提价受阻影响业绩或许也只是当时上市失败原因的冰山一角。

“100年不会染指自营”

安居客自诞生至今，始终坚持做信息流量平台模式。

这种模式下，公司向使用平台服务的中介和开发商收取服务费。此外，要想获得靠前的曝光位置，使用者还需支付端口费等。在多年经营下，安居客自身积累了相当规模的流量，而后58同城也为安居客提供了自己的流量资源。

可是单纯的信息交互只是一单房地产业务的前端，中后端的实地看房、签约等环节，难以在线上完成。安居客在这些环节长期缺位，尚未形成产业链的闭环。

专注发展线上业务帮助安居客规避了房租、销售人员工资等刚性成本，但也使其无法吃到签约佣金抽成这块蛋糕，公司的收入来源较为单一。

那么，安居客能否依靠上调流量费用弥补中后端业务的缺位呢?目前来看恐怕有些困难。

2014年被收购前夕，安居客已尝试过上调端口流量费，最终因受到多家中介联合抵制无疾而终，反而使业绩大受影响。

而近年来，贝壳找房、链家等同类平台崛起，万科、碧桂园等大型房企也推出了自建的线上营销平台，如易选房、凤凰云等。安居客正面对着越来越激烈的市场竞争。一旦提价，恐怕会加速客群流失。

对此，《思维财经》致函询问安居客是否有计划发展线下自营业务，未获回复。不过此前姚劲波曾表示：“100年不染指自营。”这似乎可以视为公司对是否拓展线下自营业务的态度。

与此同时，作为线上流量模式的基石，平台上信息的真实性显得至关重要。在黑猫投诉平台上，安居客收到超过700条投诉，被投诉理由多是虚假房源、黑中介、泄露客户信息等。

(数据来源：黑猫投诉)

良莠不齐的中介和庞杂的房源信息需要平台执行强监管，从众多投诉来看，安居客对此似乎有些心有余而力不足。

尽管经营模式上有些问题悬而未决，但安居客仍是“互联网+房地产”的行业翘楚。

据极光大数据的研报显示，2020年12月，安居客的渗透率和用户使用时长在同类房产信息平台中，均占据第一位，并且两项指标分别是第二名的1.5倍和3.8倍。目前确实可以称得上是中国第一找房平台，其一举一动颇受市场关注。

3月22日，据路透社旗下媒体IFR的消息称，安居客拟赴港再次寻求上市，拟募资至少10亿美元。如果消息属实，这将是安居客被并购近6年后的一次大动作。安居客对此并未直接否定，而是称“不予评价”。

本次赴港上市的动作或许还可以从公司的股权背景一窥端倪。

安居客的主体经营公司之一——上海瑞家信息技术有限公司，其母公司是北京五八信息技术有限公司，即投资者比较熟悉的58同城。而另一家关联主体经营公司——瑞庭网络技术(上海)有限公司，它的母公司ANJUKE HONGKONG LIMITED就是一家香港企业，设立于2007年。

据企查查信息显示，3月24日，北京五八信息技术有限公司将所持上海瑞家信息技术有限公司的股权全数出质给瑞庭网络技术(上海)有限公司。此举被外界解读为是在为安居客赴港上市铺路。

《思维财经》陈启

关键词： 安居客