10月14日，国内商品期货早盘开盘，多数品种下跌，化工品种领跌。

PVC期货主力合约跌超9%，郑醇期货主力合约、EG期货主力合约跌超5%，纯碱期货主力合约、铁矿石期货主力合约等跌超4%，菜粕期货主力合约、塑料期货主力合约等跌超2%，淀粉期货主力合约、菜粕期货主力合约等跌超1%，焦炭、热卷等小幅下跌。

此外，沪锌期货主力合约涨约4%，沪铜期货主力合约涨超2%，沪银期货主力合约、沪金期货主力合约等涨逾1%。鸡蛋期货主力合约、苹果期货主力合约等农产品期货小幅上涨。

消息面上，北京时间今日凌晨，美联储会议纪要显示，美联储官员普遍认为，即使德尔塔毒株继续对经济构成阻力，但美联储应该从11月中旬或12月中旬开始减少疫情期的货币刺激措施。

受此消息影响，美元和美债收益率回落，提振了市场对黄金的避险需求，国际金价大幅跳涨2%至近一个月高点。

对于近期化工期货品种的大幅回调，中信期货研究部化工分析师胡佳鹏认为，核心逻辑还是供需矛盾积累和能源预期转弱的综合结果。十一假期后动力煤期货连续涨停带动化工期货和现货也连续大涨，近期化工生产已开始有利润，包括PVC和甲醇，相对估值已有波动空间。

此外，胡佳鹏认为，随着化工品价格的持续上涨，显性库存持续积累，下游减产预期也在增强，尤其是PVC和甲醇，尿素高价也抑制了冬储需求，国家法检政策落地限制出口，供需矛盾均在逐步积累，供需压力渐增；再加上最核心的能源阶段性转弱，天然气价格已连续回调五日，而动力煤保供政策逐步生效且趋严，山西煤矿也复产，且部分地区宣布全面放开用电，说明近期煤炭偏紧状况好转，市场信心有所转弱。诸多因素刺激了多头主力的抢跑，近期价格波动明显放大的情况下，导致了煤化工板块久违的跌停。

展望后市，胡佳鹏指出，虽然供需双减使得化工品现实端矛盾不大，但价格持续上涨使得下游风险持续增加，没有能源的持续推动，价格很难明显上涨，且如果后期煤炭等能源出现拐点，化工价格预计会出现比较大的跌幅，回吐节后这一波涨势的可能性还是有的。

“我们认为反弹幅度还是有限，毕竟能源紧张的格局还是可以看到边际改善了，且下游风险正在逐步加剧，因此中期逻辑上还是建议反弹抛空，只是节奏上会受到能源价格的影响。” 胡佳鹏表示。

关键词： 国内 期货 开盘 普遍