A股上市银行三季报将于下周拉开帷幕，10月20日，宁波银行（002142.SZ）、常熟银行（601128.SH）、平安银行（000001.SZ）将率先披露2021年三季度报。

如何看待上市银行2021年三季报业绩情况？

机构普遍认为，今年银行股三季度基本面稳健向上可期。

中泰证券戴志锋团队研报指出，上市银行今年1-3季度累积利润同比增速能够维持在同比12.7%。

“假设银行风险成本计提与半年度持平，则行业原始可释放出的利润仍然能够维持在12.7%，另由于行业资产质量仍维持改善趋势，风险成本实际可释放出的利润其实会更高，部分个股的利润释放甚至能到30%以上，但预计银行出于审慎原则，对最终的利润释放幅度会做相应的调整，以丰补歉。但总体而言，行业基本面稳健向上可期。” 中泰证券戴志锋团队表示。

国泰君安张宇、郭昶皓研报指出，银行三季报有望成为银行股四季度潜在修复行情的催化剂。具体来看，营收端有息差同比降幅收窄的支撑，银行三季报的营收增速（单季和累计口径）有望继续向上，核心驱动来自息差同比降幅的收窄；利润端兼有维持稳定的意愿和能力，银行三季报的利润增速（累计口径）有望与中报水平保持相对平稳。

对于银行的资产质量，戴志锋团队和国泰君安银行团队均认为，三季度银行资产质量继续改善，拨备有释放利润的空间，不良整体出清向好趋势不改。

如何看待四季度银行股表现？

对于四季度银行股的表现，机构研报均表示持乐观态度。

招商证券廖志明团队认为，进入四季度，对银行股可以乐观些。银行板块的低估值已反映悲观预期。5月底以来银行板块明显回调，PB估值处于历史低位，低估值反映相对悲观的预期。我们预计本轮社融增速下行阶段有望于9月份见底，后续有望低位企稳。经济虽有下行压力，但无需过度悲观；个别房企流动性危机对银行体系影响可控。

浙商证券研报指出，回顾过去十年，银行股是四季度胜率最高板块。十年有八次绝对收益、七次相对收益。经统计，2011-2020年银行板块Q4平均上涨10%。预计上市银行利润增速将边际回落，但主要是基数效应导致。考虑资产质量稳定、债券市场行情，银行经营动能仍然向好。

安信证券的研报也指出，银行的基本面趋势依然处于景气改善通道中。其中净息差下行最快的阶段可能已经过去，未来有企稳回升的可能。而资产质量显著改善是最大的亮点，并且明显优于疫情之前的状态，信用卡风险高位逐步缓释，房地产领域风险引发监管层密切关注，上市银行抵押物充足，发生系统性风险概率较低。

关键词： 银行 三季度 营收 净利