12月15日，百济神州登陆科创板，首日开盘即破发，收报160.98元/股，跌16.42%。若按照收盘价计算，中一签约亏1.6万元。同日，百济神州港股下跌7.64%，美股开盘即下跌，跌幅一度超20%，收跌10.73%。何时卖出胜率较高？券商观点可供参考。

百济神州登陆科创板

12月15日，百济神州开盘就破发，日内最低价155.02元，收报160.98元/股，跌16.42%。若按照收盘价计算，中一签大约亏1.6万元。其同日上市的港股、美股均收跌破发。

分析人士表示，百济神州的破发主要原因有二。一是近期新股市场较为冷淡，多只新股出现破发；二是受到外围利空的影响，A股和港股相关生物医药公司全线大跌。

据wind，此前，百济神州于2016年首先在纳斯达克上市，2018年在港交所发行上市。截至目前，百济神州在美股的市值为255亿美元，港股市值2138亿港元。此次科创板上市，百济神州拟募资200亿元，主要用途为药物临床试验研发和补充流动资金。

“绿鞋”咋成了“绿脸”？

百济神州成立于2010年，是一家全球性、商业阶段的生物科技公司。公开资料显示，百济神州是国内首家能够在国内与海外同步开展关键性临床的生物科技公司，其全球临床布局已展现出先发优势。此次登陆科创板，百济神州也随之成为国内首家同时在美股、港股、A股三地上市的生物科技企业。

值得一提的是，出于稳定股价考虑，百济神州本次发行引入了“绿鞋”机制，已授予中国国际金融股份有限公司为期30日的超额配售选择权，可超额配售不超过1726万股人民币股份。推行这一机制的初衷是稳定股价走势，避免大起大落。

百济神州发行公告显示，网上、网下投资者放弃认购股数全部由联席主承销商包销，总计包销股份的数量为103.25万股，包销金额为1.99亿元。百济神州由中金公司、高盛高华证券、摩根大通证券（中国）、中信证券、国泰君安证券等担任联席主承销商。目前，上述5家券商机构包销的1.99亿元股份浮亏约3200万元。

扬子晚报紫牛新闻记者浏览“互动吧”看到，一些网友称：“好不容易中一次签，竟然亏了！”

“说好的绿鞋机制保护呢？怎么股价变成了绿脸？”

何时卖出胜率最高？

扬子晚报紫牛新闻记者梳理wind数据发现，作为一家创新型生物科技公司，百济神州2018年-2020年研发投入金额分别为45.97亿元、65.88亿元、89.43亿元，研发占营收比重分别高达350.88%、223.03%、421.78%和84.88%，居于国内医药企业首位。

在高研发投入下，公司净利延续亏损。2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-9月，公司归属于母公司股东的净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元、-113.84亿元及-55亿元。

早在2014年，高瓴资本就参与了百济神州的A轮融资以及2015年的B轮融资，从2016年美国上市，到上市后的定向增发，再到香港上市，高瓴一直都在参与百济神州的融资。据百济神州招股说明书透露，截至2021年6月30日，高瓴资本及其一致行动人合计持有公司1.47亿股股份。

那么，新股上市首日何时卖出胜率最高？券商最新研报或可参考一二。

华安证券金工团队认为，新规施行后，新股平均涨幅在40%至50%之间，相对新规前显著降低。从新股首日日内走势来看，开盘半小时内抛压大，价格普遍有较大幅度下滑，10点后交易情绪逐渐回暖；尾盘价格波动大，有显著拉升，在这两个时段容易出现日内价格高点。

华安证券指出，需注意的是，部分新股由于破发，一定程度影响了投资者的交易情绪，破发新股在早盘抛售压力过后的10点左右价格回暖，往往就是一天的价格高点。投资者上午可能暂缓卖出操作，在日内观察股价走势，期待股价回升。

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 实习生 詹雨涵 

【股市有风险，投资需谨慎。】

校对 李海慧

关键词： 华安 股份 扬子 百济 股民