3.15来临之际，中国证监会江苏监管局投资者保护工作处四级调研员徐君做客《“信心足·消费活”扬子晚报/紫牛新闻 3·15访谈》直播室，就投资者关心的相关问题做了解答。以下是访谈摘要。

问：2023年2月17日，全面实行注册制制度规则发布实施。本次改革在优化主板上市条件和交易制度方面有哪些重要举措？


【资料图】

答：全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。其在优化主板上市条件和交易制度方面的举措有：

一是优化主板上市条件。优化盈利上市标准，取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置了“持续盈利”“预计市值＋收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。

二是改进主板交易制度。新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌制度；新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

三是结合主板投资者实际维持两项制度不变。第一，自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持 10%不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求；维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

这里提请广大投资者注意，主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点，审慎作出投资决策。

问：全面注册制改革背景下，投资者需要自主进行价值判断，对投资者的专业能力提出更高要求。但是，有一些投资者反映，对上市公司了解得不够深入，尤其是对公司业绩方面，存在“看不清”“摸不透”的现象，有什么方法能够有效解决这方面疑惑吗？

答：投资者在参加上市公司业绩说明会时可以把握以下关键：

一是了解上市公司召开业绩说明会的时间及形式。据统计，4月和5月为召开高峰期，90%以上的公司会在这段期间召开。召开形式以在线直播、线上图文为主，常用的平台有全景网、上证路演中心、上证e互动、深交所互动易。

二是对感兴趣的公司进行初步的了解，在听取业绩说明会及与公司互动交流时有所侧重。根据规定，上市公司应当至少提前5个交易日发布召开业绩说明会的预告公告，并面向所有投资者公开征集问题。投资者可以对公司所关注的事项形成了问题，有效利用与公司互动交流的机会，提高业绩说明会的召开效果。

三是不断拓展相关专业知识，在参加业绩说明会后进行审慎的判断，不听市场传言，不盲目跟风，结合自身资金实力，做到理性的价值投资。

问：有些投资者反映，会在网上看到一些跟着老师炒股、炒期货就能赚钱的宣传，可是按照老师的指导进行交易，却亏损了好多，这些非法证券期货活动的行为模式有哪些呢？

答：根据《证券法》《期货和衍生品法》等法律法规，开展证券期货业务，需要经中国证监会核准，取得相应业务资格。未取得相应业务资格而开展证券期货业务的机构，是非法机构。近年来，随着互联网技术的发展，特别是网络直播、短视频等技术的成熟，不少非法证券期货活动将阵地转移到了网络空间，侵害投资者权益，损害证券行业声誉。其典型的行为模式主要包括以下三种：

一是编造、传播虛假信息或误导性信息，影响股票期货价格或交易量，甚至操纵市场来谋取非法利益的机构和个人，俗称“股市黑嘴”。这些“黑嘴”在直播间、公众号等平台通过恶意唱空或者哄抬个股或期货价格，扰乱投资者的合理判断，最终“黑嘴”渔翁得利，跟随操作的投资者却往往遭受较大财产损失。

二是无资格机构和个人违反法律规定擅自从事证券期货投资咨询活动，俗称“非法荐股”。包括向投资者或客户提供证券期货投资分析、预测或建议，以及发布证券研究报告、销售或提供 “荐股软件” 等行为。

三是假冒仿冒合法证券期货经营机构和人员。擅自使用证券期货经营机构和从业人员名称或姓名，或使用与其近似、易混淆的名称或姓名，从事相关证券期货业务牟取非法利益，甚至从事诈骗等活动。

我局正联合江苏省委网信办开展非法证券活动网上信息内容治理活动，严厉打击股市“黑嘴”、非法荐股等行为，打造清朗网络空间，保护投资者合法权益。

问：如果要避雷网络空间中的非法证券期货活动，投资者应该注意哪些事项呢？

答：一是不要轻信电话、直播间、微信群、微信公众号、App、论坛、股吧所谓的“股神”“专家”“老师”，警惕“跟买即涨停”“推荐黑马”“提供内幕信息”“包嫌不赔”“保证

上市”“专家一对一贴身指导”等夸张、煽动性宣传用语，很可能是股市黑嘴非法荐股设下的杀猪盘陷阱。证券期货投资是有风险的，不可能稳赚不赔。

二是不要轻易登录来路不明的非法网站，不要轻易点击安装他人推荐的来路不明的App，不要认为能安装的 App 就是正规安全的。投资者可通过证监会网站或中国证券业协会、中国期货业协会网站，查看合法证券期货经营机构的名单和网址，不要登录非法证券期货网站，以免误入陷阱，蒙受损失。

三是不要轻易将所谓会员费、咨询费、服务费等汇入来路不明的账户，特别是个人账户。合法证券期货经营机构只能以公司名义对外开展业务，也只能以公司的名义开立银行账户，不会用个人账户或非本机构账户进行收款。投资者在汇款环节应当格外谨慎，如果收款账户为个人账户或与该机构名称不符，投资者一定不要向其汇款。希望广大投资者能够理性投资、慎重投资，自觉远离非法证券期货活动和非法集资活动，捂好自己的钱袋子。一旦发现上当受骗，及时保存证据并向当地公安机关报案。

问：当投资者遭遇侵权时，可以通过哪些方式进行维权？

答：当投资者与市场主体产生纠纷时，可以通过协商、调解、投诉、仲裁、诉讼等方式，寻求权利的保护。

第一种：协商。协商是双方在平等、自愿的基础上，自行解决争议的一种方式。在所有解决问题的方式中，协商是最直接、最经济、往往也是最有效率的解决途径。一般情況下，遇到纠纷，投资者可以先尝试与纠纷当事人协商解决，或者联络经营机构对外公布的服务电话进行内部投诉。如确实无法解决，则可以向第三方申请求助。

第二种：调解。发生纠纷后，如果双方能找到一个相对独立的第三方，不用对簿公堂，和和气气地解决问题，就是一般意义上的第三方介入调解。从事证券期货纠纷调解工作的主要是行业协会和公益机构。行业协会包括证券期货基金等全国性行业协会和地方性行业协会，投资者也可以向全国性的纠纷调解组织，如中证中小投资者服务中心申请调解。也可以向江苏省证券业协会、中证江苏调解工作站申请，咨询电话是 025-84552291。需要注意的是，调解达成的协议为民事合同性质，本身并不具备强制执行的效力。

第三种：投诉或举报。投资者在购买证券基金期货产品或接受相关服务时，与证券期货市场主体及其从业人员发生民事纠纷，可以进行投诉。如果要举报涉嫌证券期货违法、违规行为，请求证券期货监督管理机构予以查处，则要通过举报的方式来解决。其实呢，无论是投诉还是举报，都可以通过中国证监会12386服务平台进行操作，实现一站式维权。

问：可以向大家详细介绍一下中国证监会12386服务平台吗？

答：2013 年，12386中国证监会热线正式上线，受理证券期货市场投资者投诉、咨询、建议等，它作为证监会对外服务的窗口，在疏导投资者情绪，化解矛盾纠纷，促进资本市场健康发展等方面取得积极成效。为进一步畅通投资者诉求反映渠道，提升投资者服务水平，证监会对12386热线电话进行优化升级，设立12386网络平台。12386网络平台和12386热线电话共同构成了中国证监会12386服务平台，接收投资者的投诉、举报、咨询意见建议，为投资者提供一站式、多元化诉求处理服务。

投资者若要反映以上诉求，可以在每周一至周五（法定假日除外）9：00-11:30，13：00-16：30，直接拨打 12386 热线电话。或者通过12386网络平台进行反映，该平台7*24 小时分类接收投资者诉求。进入中国证监会网站，点击主页面互动交流-12386 服务平台按钮即可反映。

问：还有其他方式吗？

答：第四种：仲裁。通过协商或调解不能解决纠纷时，投资者可以向仲裁机构申请仲裁，仲裁结果是具有国家强制力的。但是，选择仲裁方式解决纠纷的前提是争议双方达成了仲裁协议或相关的协议中包括仲裁条款。投资者既可以在与证券期货公司签订协议时明确仲裁条款，也可以在纠纷产生后，申请仲裁前签订仲裁协议。双方在仲裁协议或仲裁条款中除应明确表达选择仲裁作为解决纠纷的方式外，还应明确选定具体的仲裁机构。

最后一种，诉讼。前面介绍的纠纷解决方法，都有特定的适用范国，如调解必须双方就争议内容自行达成一致意见、仲裁要求双方事先或事后指定某家仲裁机构等。当争议双方无法通过以上方法解决矛盾时，需要具有国家强制力、又不以另一方自愿为前提的法律解决办法，这就是民事诉讼，即向人民法院起诉。但诉讼面临着成本高、耗时长等困难。

因此，为了便利投资者诉讼维权，投服中心提供了支持诉讼的服务。针对一些典型证券侵权纠纷，委派公益律师或法律专业人员作为诉讼代理人，代理中小投资者向人民法院起诉并参与诉讼。中小投资者无需向投服中心缴纳任何费用，仅需向法院缴纳案件受理费，案件受理费通常约占索赔金额的2%。目前，投服中心会在证券四大报发布征集公告，告知投资者相关案件的申请条件、征集期限、所需提供的证据资料以及联系方式等。请投资者及时关注，以维护自己的合法权益。 

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林

校对 盛媛媛

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