4月10日上午，白酒板块大跌，中证白酒指数最高跌幅超4%，迎驾贡酒最大跌幅超8%。前一日的糖酒会论坛上，业内知名的盛初咨询董事长王朝成认为酒业整体将长期进入利润低增长的“内卷时代”。但知名白酒行业分析师、华创证券研究所所长董广阳隔天则唱起反调。


(相关资料图)

在4月9日的糖酒会相关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成认为，酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开始。王朝成认为，上市公司作为优势酒企群体，增长动能仍未完全耗尽，但短期次高端承压。

不过隔一天，知名白酒行业分析师、华创证券研究所所长董广阳，在4月10日发布的糖酒会感受则认为：白酒价位需求分化，区域形势分化，厂商信心分化；存量竞争，价格带内卷，龙头份额加速提升；复苏方向确定，力度仍在蓄势，上半年走量为主，年中或有机会价盘提升；结论不变，新起点，布局期。

此前，董广阳4月6日在长城基金的一场线上对话中称，白酒行业的板块行情，第一轮是2022年11月到2023年2月底，是一波以补偿式修复为主导的行情；在一波技术性回调之后，4月份开始，到今年中秋国庆，这是基本面业绩、信心改善带来的行情。全年分两波，第一轮已经完成了，第二轮刚刚开始。

他还认为，比较高端的白酒肯定会持续不错，一些次高端的公司在未来一段时间会走得更加强劲。在董广阳看来，抛开大的系统性风险因素，白酒行业自身回升的确定性已经非常强，概率和胜率是非常高的。名酒企业会阶段性适应新环境新技术的变化，最后这些龙头公司还是都能学会。短期可能是风险，长期来看是机会。

董广阳称，目前来看，比较高端的领域肯定会持续不错，一些次高端的公司在未来一段时间会走得更加强劲，这都是非常明显的。从经营节奏、周期来看，以前是“大周期、大波动”，现在是“小周期、小波动”，未来可能会进入一个平稳化的状态，也越来越像国外的公司一样。

截至扬子晚报/紫牛新闻记者发稿，中证白酒指数跌幅1.14%，其中迎驾贡酒跌幅1.93%。 

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林

校对 李海慧

关键词：