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CFi.CN讯：数据显示，立高食品2026年前三季度营收32.86亿元，同比增4.51%；归母净利润1.48亿元，同比下降40.09%。其中26Q3单季利润仅0.22亿元，同比下滑71.38%，主因广东基地搬迁导致产能波动、外仓费用上升及管理成本增加。

近期机构研报指出，短期阵痛不改结构性亮点：烘焙原料收入同比大增14%，UHT奶油、油脂等新品持续放量；商超渠道收入三季度猛增30.5%，受益于创新单品和区域商超调改落地。而传统饼房及餐饮渠道下滑，属主动优化低毛利定制业务所致，并非需求萎缩。

研报认为，搬迁影响集中在26Q3，预计27年新基地全面投产后供应稳定性提升，叠加高毛利原料占比提升、商超渠道盈利模型跑通，利润弹性将显著释放。当前估值已回落至26年19倍PE，低于给予的23倍合理估值，存在修复空间。

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