金富科技股份有限公司是目前国内最大瓶装水盖供应商之一，公司的主要产品为塑料防盗瓶盖，下游客户以饮料制造企业为主，包括华润怡宝、景田、可口可乐、达能等。财务数据显示该公司的营业额增速并不快，2019年营收同比增幅仅为5.24%，明显低于2018年的14.15%;2018年和2019年的净利润同比增速分别为62.23%和22.28%，但2017年的净利润则曾同比大幅下滑39.53%。

根据招股书披露，金富科技的第一大股东陈金培直接持有公司70.39%的股份，董事陈婉如也即陈金培之妻直接持有公司15.46%的股份，两个员工持股平台金盖投资和倍升投资的法人代表均为陈金培之女、现任公司董事长陈珊珊，合计持股比例为7.7%，则三人合计控制金富科技公司股份高达93.55%，为一致行动人。

公司的控股股东、原董事长陈金培于2012年因走私案获刑，随后在2016年陈金培将董事长、总经理职位让位于陈婉如，2017年4月董事长则变更为陈姗姗。与此同时，金富科技在经营层面也存在复杂的家族控制问题，招股书显示，公司董事、副总经理叶树华与陈婉如系表姐弟关系，金富科技的内控是否能够执行到位是值得市场关注的。

再来看金富科技的财务数据，根据招股书第128页披露，金富科技的产品产销率2019年为99.71%，几乎没有新增的产成品存货;同时考虑到核心原材料、占比达四分之三的HDPE采购单价，在2019年出现了显著下降，降幅高达14%以上，这就对应着公司的产成品单位生产成本在2019年下降达10%左右。在产成品库存数量几无增加的背景下，这进而应当对应着产成品存货余额的显著减少。

但事实上，招股书第310页披露公司的库存商品和发出商品代表的产成品存货余额，在2019年末为7619万元，同比2018年末的5978万元大幅增加了上千万元，这与前述的财务数据逻辑并不匹配。

另据招股书披露，金富科技的主要采购项目就是原材料和能源动力，2019年向核心供应商泰国GC采购金额为18976.34万元，占原材料采购额的比重为59.94%，对应当年的原材料采购总额为31659万元;同年能源动力采购金额近2200万元，也即公司2019年的采购总额仅为3.4亿元左右。

同年，现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额则高达4.14亿元，应付款项余额还净增加了近千万元，远远超过了同期的采购总额。

此外招股书还披露，华润怡宝一直都是金富科技的第一大客户，2019年的销售额近3亿元，占比高达近一半，这也指向金富科技对于华润怡宝的采购具有较大的依赖。

同时，招股书第406页披露的重大销售合同信息中，涉及到华润怡宝仅有一宗合同，合同相关方为“华润怡宝饮料(南宁)有限公司”，销售标的为塑料防盗瓶盖、有效期为2020年上半年，合同内容为“合同金额 9864200 元，实际购货、结算数量以每月订单为准”。

从上述信息来看，金富科技与“华润怡宝饮料(南宁)有限公司”签订的合同金额，远远无法与金富科技和华润怡宝之间的销售相匹配。记者 陈超

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