近日,上海、深圳、杭州等多地出台房贷新规等调控政策。二级市场上,申万房地产板块的整体市净率已落至历史最低值,从1月25日的股市表现来看,地产股呈现出整体“飘绿”的状态。有券商发布分析称,核心城市的调控力度不断强化,推荐经营稳健、杠杆率低或改善明显的龙头房企,看好优质房企的估值重塑机遇。

①中信证券:房价结构性上涨,融资差别化管控

中信证券指出,1月份市场交易总体同比上行,沪深房价上涨势头较为明显,北京市场也面临明显房价上涨压力。高端豪宅最为热销。北方城市基本面总体偏弱。我们并不建议投资者过分关注基本面和政策面的跷跷板,无论跷跷板短期如何摆动,大企业的盈利正日趋平稳。这是一个供给侧改革的时代,优秀公司已经开辟新的发展局面。在港股我们看好龙湖集团、华润置地、碧桂园和万科企业;在A股开发板块我们看好万科A、金地集团、金科股份和保利地产。

②中信建投:核心城市调控政策升级推荐经营稳健、杠杆率低或改善明显的龙头房企

中信建投指出,我们关注到核心城市的调控力度也在不断强化,周中上海、深圳两城相继升级调控措施。我们认为随着行业融资新规和贷款集中度管理要求的逐步落地,叠加“房住不炒”主基调下重点城市政策补丁的不断出台,行业发展逻辑正从高杠杆、高周转,追求规模的快速增长转向全面稳健经营。因此我们推荐经营稳健、杠杆率低或改善明显的龙头房企。开发商推荐包括A股:万科A、保利地产;港股:龙湖集团、华润置地、旭辉控股集团、中国海外发展。同时考虑到板块的成长性以及政策利好,我们认为物业管理赛道具备更高的配置价值。物业管理公司推荐包括A股:招商积余、新大正;港股:碧桂园服务、融创服务、金科服务、永升生活服务、宝龙商业、华润万象生活。

③华泰证券:房地产板块配置性价比进一步凸显 看好优质房企的估值重塑机遇

华泰证券指出,2020年四季度公募基金地产股持仓再创2013年以来新低,板块配置性价比进一步凸显。综合考虑“不急转弯”的宏观政策定调,房地产长效机制的“落实”,以及“三道红线”、房地产贷款集中度管理等房地产金融审慎管理制度的“实施”,我们认为2021年地产金融环境将“拨云见日”,拥有更高的能见度,市场将从过去追求爆发转向具备持续健康发展能力的房企。虽然销售和净利增速难以回到过去的辉煌,但是更加稳健的发展预期将改变市场对企业的偏见,看好优质房企的估值重塑机遇。