经过上周大跌后，叠加股市近期持续反弹带动下，本周一可转债迎来不错的上涨行情。2月21日，佳力转债、宁建转债、华通转债大涨盘中纷纷触发熔断。22日早盘，上述转债均有冲高回落迹象。后期是否还有不错的投资机会，值得关注。
可转债昨日大涨今回调
本周一虽然股指仅小幅波动，但个股较火爆，可转债也火热再现。Wind行情显示，中证转债指数上涨0.39%，强于上证指数和深成指。而386只可转债共有296只上涨，占比高达76.68%。
具体个债方面，部分可转债火爆。Wind数据显示，周一共有296只可转债上涨，其中佳力转债最强劲，开盘快速上涨20%达到熔断，停牌半小时后继续上涨达30%，再次熔断一直停牌到尾盘14:57分，最后3分钟复牌继续直线拉升，最终以大幅上涨57.62%报收。紧随其后宁建转债、贵广转债和华通转债均上涨超过15%，而宁建转债和华通转债盘中也触发熔断。
Wind数据显示，周一佳力转债、宁建转债等6只遥遥领先涨幅超过10%；紧随其后建工转债、中矿转债等59家上涨在2%~10%之间；而多数可转债涨幅在2%以内；此外还有90只出现小幅下跌。22日早盘，昨天大涨的上述转债多数出现了回调。
分析认为可转债估值仍较高
南京一位业内策略分析人士认为，随着近期可转债的回调，整体转股溢价率有所下降，但估值仍较高。Wind数据显示，目前仅有9只可转债的转股溢价率为负，即将可转债转为相应的个股，其价值大于可转债的价格，具有一定的投资价值，但数量仅有寥寥数只。而转股溢价率严重高估，在100%以上仍然不少，达23只，仍需注意风险。
天弘添利基金经理杜广表示，中证转债指数跌幅超过2.5%的时候，一般都对应着指数阶段性底部附近。虽然可转债市场整体依然高估，但不少优质个券已经跌到了具有较高性价比的位置。从操作上看，他会利用此次调整对组合进行更好的调整。
信达证券李一爽分析认为，转债在2021年维持高估值的主要因素在于债券利率的大幅下行，稳增长环境下，市场对正股的乐观预期，以及固收+产品在转债持续上涨后不断加仓，强化了上行趋势。但以上几个因素在当前市场环境下都发生了一定的变化。
年后债市出现了一轮快速调整，尽管短期可能仍将维持震荡格局，但后续稳增长政策有望持续加码，二季度债市仍存调整风险。赛道股抱团瓦解引发了高估值成长风格的个股持续调整，但价值风格尚未成为市场主线，海外市场的调整也加剧了国内投资者对股市的谨慎情绪。投资者对于股债的预期降低，在年初的调整后，进行了减仓操作，这是当下转债市场大幅调整的重要原因。
分析人士认为，随着海外紧缩预期带来的情绪冲击以及部分龙头股的调整告一段落，后续稳增长政策或将在部分经济数据上显现，A股市场也将迎来阶段性的机会。从历史上看，转债估值调整的过程都是相对急促的。如果估值调整到了合理水平，反而会给投资者带来更好的上车机会。
扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林
【股市有风险，投资需谨慎。】
校对 李海慧
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