经过上周大跌后,叠加股市近期持续反弹带动下,本周一可转债迎来不错的上涨行情。2月21日,佳力转债、宁建转债、华通转债大涨盘中纷纷触发熔断。22日早盘,上述转债均有冲高回落迹象。后期是否还有不错的投资机会,值得关注。

可转债昨日大涨今回调

本周一虽然股指仅小幅波动,但个股较火爆,可转债也火热再现。Wind行情显示,中证转债指数上涨0.39%,强于上证指数和深成指。而386只可转债共有296只上涨,占比高达76.68%。

具体个债方面,部分可转债火爆。Wind数据显示,周一共有296只可转债上涨,其中佳力转债最强劲,开盘快速上涨20%达到熔断,停牌半小时后继续上涨达30%,再次熔断一直停牌到尾盘14:57分,最后3分钟复牌继续直线拉升,最终以大幅上涨57.62%报收。紧随其后宁建转债、贵广转债和华通转债均上涨超过15%,而宁建转债和华通转债盘中也触发熔断。

Wind数据显示,周一佳力转债、宁建转债等6只遥遥领先涨幅超过10%;紧随其后建工转债、中矿转债等59家上涨在2%~10%之间;而多数可转债涨幅在2%以内;此外还有90只出现小幅下跌。22日早盘,昨天大涨的上述转债多数出现了回调。

分析认为可转债估值仍较高

南京一位业内策略分析人士认为,随着近期可转债的回调,整体转股溢价率有所下降,但估值仍较高。Wind数据显示,目前仅有9只可转债的转股溢价率为负,即将可转债转为相应的个股,其价值大于可转债的价格,具有一定的投资价值,但数量仅有寥寥数只。而转股溢价率严重高估,在100%以上仍然不少,达23只,仍需注意风险。

天弘添利基金经理杜广表示,中证转债指数跌幅超过2.5%的时候,一般都对应着指数阶段性底部附近。虽然可转债市场整体依然高估,但不少优质个券已经跌到了具有较高性价比的位置。从操作上看,他会利用此次调整对组合进行更好的调整。

信达证券李一爽分析认为,转债在2021年维持高估值的主要因素在于债券利率的大幅下行,稳增长环境下,市场对正股的乐观预期,以及固收+产品在转债持续上涨后不断加仓,强化了上行趋势。但以上几个因素在当前市场环境下都发生了一定的变化。

年后债市出现了一轮快速调整,尽管短期可能仍将维持震荡格局,但后续稳增长政策有望持续加码,二季度债市仍存调整风险。赛道股抱团瓦解引发了高估值成长风格的个股持续调整,但价值风格尚未成为市场主线,海外市场的调整也加剧了国内投资者对股市的谨慎情绪。投资者对于股债的预期降低,在年初的调整后,进行了减仓操作,这是当下转债市场大幅调整的重要原因。

分析人士认为,随着海外紧缩预期带来的情绪冲击以及部分龙头股的调整告一段落,后续稳增长政策或将在部分经济数据上显现,A股市场也将迎来阶段性的机会。从历史上看,转债估值调整的过程都是相对急促的。如果估值调整到了合理水平,反而会给投资者带来更好的上车机会。

扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 

【股市有风险,投资需谨慎。】

校对 李海慧

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