虽然沪深股指上周持续震荡,但偏股型基金结束了连续三周小幅加仓的动作。

据好买基金研究中心最新测算数据,偏股型基金上周整体小幅减仓2.89%,至62.75%仓位。其中,股票型基金仓位下降3.55%,标准混合型基金仓位下降2.80%,当前仓位分别为81.16%和60.30%。

值得注意的是,自3月21日至4月8日的三周时间内,偏股型基金保持了小幅增仓的动作,只不过每周的增仓幅度都没超过0.4%,仓位则从65.51%升至65.70%。而上周偏股型基金一周的减仓幅度已使得整体仓位回到3月初的水平。

好买基金表示,整体来看,公募偏股型基金小幅减仓,名义调仓与主动调仓方向一致,且主动调仓幅度小于名义调仓。目前,公募偏股基金仓位总体处于历史中位水平。

整体仓位情况

行业配置方面,基金上周主要加仓了有色金属、煤炭和基础化工,幅度分别为1.66%、0.73%和0.49%;基金主要减仓了食品饮料、电子元器件和电力设备三个行业,减仓幅度分别为1.27%、1.06%和0.88%。

行业变动情况

整体来看,截至4月15日,基金配置比例位居前三的行业是国防军工、基础化工和电力设备,配置仓位分别为5.34%、4.79%和4.55%;基金配置比例居后的三个行业是传媒、传媒和房地产,配置仓位分别为0.60%、0.60%和0.80%。

行业配置情况

不过,消息面上,4月15日晚间,全面降准的靴子终于落地。基金对于后市的观点是否发生了变化呢?

创金合信基金首席经济学家魏凤春表示,降准较为克制,流动性援军未至,宏观流动性相对充裕,但市场情绪较低,赚钱效应不强,短期市场流动性难有明显改善,短期以政策托底为主。稳增长主线获资金认可,但方向仍有分歧,消费、地产短期博弈性较强。

建议精选价格传导顺畅的必选消费,长期市占率提升的低估值稳健央企国企龙头。基建方向发力确定,政府主导性强,仍有低估值机会未充分挖掘。

“上游交易仍是今年重要的投资主线,能源、农业上游的机会仍有空间。短期上涨过快后会有阶段性消化,但并没有出现行情结束的信号。”魏凤春进一步指出,银行板块关注度提升,PB-ROE角度仍具有较强性价比。分子端困境反转或超预期韧性是今年的阿尔法,但最大beta还在于估值对分母端扩张的免疫。立足红利低波低估值选股,仍是重要思路。

摩根士丹利华鑫基金的观点是,稳增长仍是当前主线。供应链预期将有所改善,但修复程度仍需观察。目前资金面延续弱势,市场仍维持震荡市判断。行业配置以稳增长板块防御为主。

星石投资也认为,在稳增长政策加码、科学防控下疫情影响减弱,国内经济逐步走好是大概率事件。一方面,财政政策在持续发力,目前财政资金和项目储备都处于较充裕的状态。另一方面,制造业产业链压力相对缓解,市场预期将逐步稳定。

“短期防御性仍较为重要,建议关注受益刺激政策,具备估值、股息率等具备优势的金融和地产等行业。持续推荐中期具备高成长性和高确定性的新基建领域,尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建。”中欧基金表示,考虑到基准情形预测下二季度“拐点将至”,建议开始持续增加对超跌成长主线的关注。基于对于市场震荡企稳往往需要较长时间的判断,上述行业的可配置窗口期仍较长,因此无需急于“抢反弹”。

关键词: 摩根士丹利华鑫