7月22日，环保板块逆市走强。


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Wind数据显示，7月22日，环保领涨申万一级行业。截至当日收盘，环保板块涨1.75%，报2029.52点。

个股方面，7月22日，环保板块92只个股上涨，10只股票下跌，平盘有1只股票。超越科技（301049）、东江环保（002672）、华宏科技（002645）、启迪环境（000826）等涨停或涨超10%，中兰环保（300854）、雪浪环境（300385）也涨超8%。

拉长时间线看，7月18日-7月22日这一周，环保板块涨幅达5.00%，也位居所有行业之首。

对于环保板块的上涨是不是“一日游”行情，国泰君安证券认为，环保行业已经完成了资产负债表扩张、衰退及修复的完整周期，行业龙头开始重新聚焦，估值修复条件已经具备。

动力电池回收概念走强

在7月22日的环保板块中，动力电池回收概念表现亮眼。

东方财富Choice数据显示，动力电池回收概念周五上涨2.60%。其中，超越科技、迪生力（603335）、天奇股份（002009）涨停，光华科技（002741）涨超6%、格林美（002340）涨4.59%。

消息面上，7月21日，工业和信息化部副部长张云明在“2022世界动力电池大会”上致辞时表示，我国已初步建立了动力电池的回收再利用体系。未来将进一步健全回收利用体系，加快制定回收利用管理办法，加强央地工作联动，形成协调监管机制，完善动力电池回收利用标准体系，支持智能拆解、材料再生等技术攻关和推广应用，加快培育一批梯次利用和回收再生的相关企业。

东吴证券研报指出，电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15年的持续增长是巨大产业红利，持续成长属性凸显。

申港证券研报进一步指出，双碳背景下循环经济减污降碳属性突出，资源循环成为各地工业固废发展的必由路径，新能源热度高涨，动力电池退役潮将至，动力电池回收有望迎来政策法规的完善提升与回收市场的规模放量。

环保板块估值仍处于历史底部区域

环保板块连续大涨，接下来持续性如何？

国泰君安证券认为环保属于典型的低估值、快增长、“高性价比”板块。一方面，环保板块现阶段估值水平仍处于历史底部区间。另一方面，板块整体业绩仍持续保持高增长。另外，2023年行业整体PEG为0.58，主要细分领域PEG仍处低位。

广发证券也看好环保估值提升。其在研报中指出，环保企业转型加速，环保行业也在从早期的污染防治向再生能源、新能源转型。转型企业估值已明显提升，存量业务也可为新业务提供现金流。伴随转型业务落地，将带动利润持续增长，估值修复在即。

展望后市，广发证券建议关注高景气赛道，包括生物柴油、垃圾焚烧、区域电力公司等方向。

板块方面，国泰君安证券首推具备经营稳健与第二成长曲线双重逻辑的垃圾焚烧板块，其次推荐关注可向欧盟输出负向碳税的再生资源板块，以及高股息率、低估值且产能规模扩张速度超预期的水务板块。

具体到个股，国泰君安证券推荐国企龙头绿色动力（601330）、三峰环境（601827）、瀚蓝环境（600323）等，第二成长曲线逻辑清晰的旺能环境（002034）、中国天楹（000035）、伟明环保（603568），以及再生油企业卓越新能（688196）、再生塑料企业三联虹普（300384）、再生金属企业高能环境（603588）等。

广发证券建议关注高景气再生资源方向中的北清环能（000803）、卓越新能等，垃圾焚烧龙头瀚蓝环境、旺能环境等，以及水电、火电业绩持续改善的湖北能源（000883）、皖能电力（000543）等。

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