4月底换帅至今，阅文的日子一直不好过。7月20日晚间，阅文发布盈利预警公告，受新丽传媒业绩影响，阅文预计2020上半年商誉减值20亿-34亿元。与此同时，因合同引发的阅文与作者的拉锯战还在继续。
这两起事件看似毫无关联，实则都与阅文重视IP孵化脱不开关系。2019下半年阅文版权运营及其他收入反超在线业务，成为阅文最大的营收来源，将资源倾向头部作者，有助于阅文IP孵化、拉动版权运营业绩，不过版权运营下游的影视业务遭遇黑天鹅事件，短期内阅文转型难言乐观。
由盈转亏
“由盈转亏”是阅文公告最重要的关键词。
根据公告，阅文预计2020上半年亏损的原因主要是，阅文收购的影视制作公司新丽传媒商誉减值，预期减值37亿-47亿元;由于新丽传媒业绩不及预期，新丽传媒管理团队计酬代价预计调减，部分抵消了商誉对阅文业绩的影响，导致净亏损预计减少13亿-17亿元。综合商誉减值和计酬调减，2020上半年，阅文商誉部分预计亏损20亿-34亿元。
新丽传媒主要从事电视剧、网络剧及电影的制作和发行，是行业头部公司。2018年，阅文全资收购新丽传媒，被收购后，新丽传媒继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务，还将接触阅文的内容库、作家平台及编辑队伍等资源。
对于影视业务会否影响阅文上半年营收，截至发稿，阅文相关人士未予回应，仅表示：“以公告为准。”
在公告中阅文试图从侧面弱化商誉减值带来的影响，称“阅文商誉减值支出不会影响阅文的营运、流动资金等，此外阅文目前日常运营的现金储备也较为充裕，因此计提该减值准备不会影响阅文的可持续经营”。
通俗来说，商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。商誉作为企业的一项资产，是指企业获取正常盈利水平以上收益(即超额收益)的一种能力，是企业未来实现的超额收益的现值。
凡德投资公司总经理陈尊德进一步向北京商报记者解释，“子公司业绩不达预期，可能会导致母公司营收不达预期，母公司可以进行商誉减值处理。一般情况下，处理完会影响母公司利润”。
合同风波未平
其实，新丽传媒只是阅文的板块之一，阅文的根基还是在线文学，而这块业务从4月底高管大规模换血后，因合同风波始终处在风口浪尖。
5月初，阅文作者因合同问题与平台的矛盾爆发，争议集中在著作权条款不合理、平台与作者的合作关系、平台会否推行免费阅读模式等方面。
经历了“55断更节”、恳谈会后，阅文在6月初推出新版合同，调整重点包括：取消原先的单一格式合同，新合同根据不同授权分为“三类四种”，并针对此前旧合同中备受争议的免费/付费模式、著作权等问题，进行了修改或删除。
不过，作者们态度不一，有人拍手称快，有人却认为换汤不换药。
在7月21日阅文预计上半年亏损的新闻下，部分网友仍紧抓合同风波不放，多位前起点(阅文旗下平台)作者向媒体透露，新合同推出一个月里，阅文旗下大量中小作者出走。导致中小作者离开的原因是阅文更重视头部作者。
对于多篇报道中提到的“中小作者出走”，以及作者反映的“阅文更重视IP孵化、将资源倾向于头部作者”情况，阅文相关人士向北京商报记者直言：不回复。
在比达分析师李锦清看来，阅文“偏爱”头部作者和大IP在情理之中，但未来可能出现后继乏力的现象，“虽然阅文已经独立上市，但是它和大股东腾讯关系密切，可以说承担了腾讯互娱IP供给的任务，头部作者贡献大IP的几率大。但网文内容一般不会一炮而红，作者和IP的成长都需要时间”。
新老业务交替
原阅文联席CEO吴文辉等核心团队离开后，腾讯互娱团队开始“接管”阅文，新任CEO是腾讯副总裁、腾讯影业CEO程武。
一手握着阅文IP资源，一边掌握着IP运营经验，在这个逻辑下，阅文的版权运营相比在线业务更有想象力。
这种转变已经直接体现在财报上。根据财报，阅文营收来自在线业务、版权运营及其他收入，其中版权运营及其他收入主要来自于制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影、授权版权改编权、运营自营网络游戏等营收。
2018上半年，阅文版权运营及其他收入4亿元，营收占比15.1%。此后该板块收入一路涨至2019下半年的33.3亿元，营收占比增至61.9%，在线业务则首次降至50%以下。
智察大数据分析师刘大伟认为，“阅文在线业务势弱，跟免费阅读的冲击有很大关系。但是作为一家成熟的老牌网络文学平台，它不敢轻易的跟进免费模式。且不说会影响业绩，免费模式很难保证内容质量，平台有可能会出现劣币驱逐良币的现象，这对阅文版权运营十分不利。至于影视业务，受黑天鹅事件影响，短期内业绩达标有难度，这可能会影响阅文的营收结构，但现在不好判断具体影响会多大”。北京商报记者 魏蔚 (图片来源：官网截图、公告)
关键词： 阅文
营业执照公示信息