12月24日,股指小幅回探,上证指数收盘小幅下跌0.57%,深证成指跌0.71%。在2020年仅剩最后几个交易日和北向资金休市两日下,A股市场较平淡。此外近期最活跃,资金最青睐的酒类个股也批量跌停,严重打击了市场人气。两市成交8141.96亿,连续缩小。

在酒类等高估值板块个股回落,叠加商誉减值个股暴雷后,市场资金有望更加关注低估值价值股。此外海通证券首席策略分析师荀玉根测算发现,截至12月21日,股票型和混合型基金总计发行了约800余只产品,发行规模约为2万亿元,每只基金平均发行规模为25亿元。据Wind不完全统计,目前已经通过审核但是尚未发行的股票型和混合型基金近400只,假设以今年25亿元的平均发行规模计算,6个月内或有万亿资金排队入市,因此明年市场仍较乐观。

// 酒类个股批量跌停 //

24日,Wind行情显示,近段时间,一直受资金大力追捧的酒类个股终于迎来了批量调整,其中会稽山、金枫酒业等12只酒类个股封在跌停板上。此外还有迎驾贡酒、惠泉啤酒、口子窖和张裕A跌幅也超过8%。而龙头贵州茅台仍是“王者”仅小幅下跌0.61%。此前中金公司也在研报中表示,目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支。尽管中长期板块方向是否就此改变还不好说,但短期处于高位的酒类个股批量杀跌对市场有一定的影响。

// 商誉减值引发暴跌 //

此外商誉减值暴雷也再次拉响警报。数知科技公告称,公司重大资产重组后形成了较大金额的商誉,截至2020年11月30日,公司因收购BBHI公司形成的商誉562,767.71万元、收购日月同行形成的商誉33,236.71万元、收购金之路形成的商誉8,503.84万元、收购鼎元信广形成的商誉5,560.08万元,上述公司经营状况持续恶化,将出现商誉减值,对公司的经营管理产生不利影响,预计减值金额约为人民币56亿元至61亿元。

24日,数知科技也毫无悬念地一字板跌停,因是创业板个股,直接暴跌19.93%,位于沪深两市跌幅榜首位。

从数知科技业绩表现来看,2017年完成并购,当年业绩同比不具有可比性,2018年保持小幅增长后,2019年业绩就出现变脸,扣非后归母净利润下滑超过20%,2019年前三季度归母净利润更是下滑超过90%。

与此同时,从公司股价走势来看,重组并未让公司股价再攀高峰,反而节节败退,自2017年以来,股价基本处于下降通道,最近两三个月股价更是快速下跌,可见,市场对公司业绩爆雷或早有预期。

// 商誉暴雷股走势堪忧 //

最近两年大额商誉暴雷尤为频发,Wind数据显示,2018年有44家公司商誉减值损失超过10亿元,2019年仍有37家公司商誉减值超过10亿元,从相关公司今年以来表现看,虽然市场整体大幅上涨,但多数暴雷股股价出现大幅下跌。其中,*ST众泰、*ST天夏、*ST金洲、艾格拉斯、通化金马、瑞康医药、润和软件等公司今年以来跌幅超过20%。

// 41家公司商誉高悬 //

随着年报披露将近,对潜在商誉存在暴雷的公司不得不提前预防。Wind统计显示,通过商誉在市值中占比可以发现,海航科技、锦泓集团当前商誉已经超过公司总市值,此外,数知科技、克劳斯、国创高新、文投控股、当代文体、广汇汽车、京蓝科技、*ST中昌、天沃科技、佳沃股份等多家公司商誉/市值超过60%。

且从商誉/市值比排名靠前的公司今年前三季度业绩表现来看,多数公司前三季度业绩大幅下滑,这也进一步增加商誉减值风险。附商誉/市值超过40%公司:

// 回购潮显现 //

不过在市场走弱,个股不断下跌后,不少股票跌出了价值,上市公司开启回购逐渐增多。分析师表示,股份回购向外界传递了股价低估的信号,有利于稳定市场信心。

A股回购多以市值维护为主,由于大量资金买入,回购对股价在短期内有提振、止跌作用。同时,如果股票注销也可以提升股票含金量。对于估值严重低估的个股,回购有助于推动公司股票价值的合理回归。

据不完全统计,仅12月24日一天,除了兔宝宝,还有华创阳安、佛山照明、云南白药、三六五网、苏州科达、鞍钢股份、国电电力、葵花药业等公司发布回购公告。其中部分回归金额较大,动用资金在几亿甚至十几亿元。

云南白药称,截止2020年12月22日,公司通过股票回购专用证券账户在二级市场累计回购股份1407.1531万股,占公司总股本的1.1016%,其中最高成交价为115.70元/股,最低成交价为88.88元/股,支付总金额人民币15.15亿元。

国电电力称,11月18日,公司开始实施2020年第二次股份回购,截至12月22日,公司以集中竞价交易方式累计回购5.92亿股,占公司总股本3.01%,回购成交最低价为2.04元/股,最高价为2.22元/股,支付的资金总额为12.69亿元。

// 回购金额再超千亿 //

近两年,A股回购数量和金额呈爆发式增长。Wind数据显示,继2018年、2019股票回购高增长以后,2020年A股的回购势头继续维持在高位。

截至12月24日,上市公司实施回购金额高达1025.66亿元,已经接近2019年的1298.42亿元,连续两年回购金额超过千亿元。

从行业情况来看,消费品与服装回购金额超过百亿,资本货物、材料、食品饮料、生物制药、硬件设备、保险回购金额超过50亿元。

具体个股方面,截至12月24日收盘,年内回购实施金额超过1亿元的公司有183家。其中,美的集团年内回购实施金额最高,达60.34亿元。此外,中国平安、伊利股份、格力电器、中国建筑、雅戈尔、国电电力、京东方A等16家回购金额超过10亿元。

分析师表示,上市公司回购热情受市场震荡和政策支持的双重刺激,回购力度和集中度显著提升。既然上市公司都已经出手回购股权了,那么对于中小投资者来说,也是一个可选择的方向。