澎湃新闻记者 田忠方 葛佳
俄乌冲突愈演愈烈升级至热战后，全球市场迎来集体跳水。
市场人士分析认为，地缘冲突升级势必降低全球风险偏好。同时，未来欧美对俄进行的制裁，或会对全球经济带来实质影响。另外，当下全球主要央行多处于加息周期中，地缘冲突升级对全球风险资产都无异于“火上浇油”。
展望后市，研究机构从历史表现看，冲突发生的7天内，无论是发达市场还是新兴市场，权益资产均以回落为主。因此，全球市场短期震荡或在所难免。
不过，分析人士称，对于大部分国家和地区而言，区域性冲突并不会造成实质性的影响，市场下行更多是出于风险规避，而非基本面变化。 同时，地缘政治风险最严峻往往对应油价等能源品的价格顶点，下一步全球市场通胀压力或将缓解。因此，当下的区域地缘冲突对全球市场的影响持续时间或不长。
全球市场集体跳水
2月24日，据央视新闻报道，俄罗斯总统普京已决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。全球资本市场随即剧烈波动，出现集体跳水。
其中，美股三大股指期货大幅下跌。纳斯达克100指数期货跌2.45%，一度跌逾3%。标普500指数期货和道指期货，均跌近2%。这也是纳斯达克100指数期货自2020年3月以来，首次进入技术性熊市区间。
欧洲市场开盘后同样“跌跌不休”。Wind数据显示，截至记者发稿，德国DAX指数跌3.74%，英国富时100指数跌2.46%，法国CAC40指数跌3.48%，意大利富时MIB指数跌3.56%，欧洲斯托克50指数跌3.86%。
此外，俄罗斯MOEX指数大跌28.70%，期间多次熔断，跌幅一度超过50%低至611.95点。同时，土耳其伊斯坦布尔证券交易所100指数开盘报2049.74点，较前一交易日收盘价暴跌7.59%，也触发熔断机制。
亚太市场方面，同样大面积收绿。日经225指数跌1.81%，自2020年11月以来首次跌破26000点。韩国综合指数跌2.60%，富时新加坡海峡指数跌3.49%，澳洲标普200指数跌2.99%。
加息周期下“火上浇油”，全球市场短期震荡或在所难免
值得投资者关注的是，俄乌冲突还在愈演愈烈。
据新华社报道，乌克兰总统泽连斯基2月24日发表讲话说，乌克兰决定与俄罗斯断绝外交关系。这将给全球市场的未来走势带来何种影响呢？
上投摩根基金认为，随着俄乌两国进入冲突升级阶段，势必带来全球风险偏好急降。短期内，市场震荡在所难免。
金鹰基金同样指出，参考历史经验，地缘冲突的爆发，在短期将打压风险偏好，对市场形成脉冲扰动，导致避险资产受益而风险资产受损。
“同时，俄乌冲突演绎仍具有不确定性。后续欧美对俄进行贸易和金融制裁，或会对全球经济产生进一步的实质作用。”金鹰基金进一步指出。
永盈基金更是认为，乌克兰局势突变背景下，全球风险资产再添压力，接下来将受到较大压制。
“目前，地缘冲突已引发海外能源价格攀升，如布油价格已大幅上涨，这将进一步推升海外通胀预期。在全球主要央行的加息周期中，这无疑是‘火上浇油’，全球风险资产都将受到较大压制影响。”永盈基金分析称。
此外，历史表现方面，华夏基金指出，通过对2000年以来较为典型的国际局部冲突进行回测显示，当冲突发生的7天内，受到避险情绪冲击，全球权益市场短期的确存在被拖累的可能性。不论是发达市场还是新兴市场，均以出现回落为主。
市场影响持续时间或不长，油价等能源品价格冲顶或缓解通胀压力
对于俄乌冲突对全球市场的影响持续性，上投摩根基金判断：“区域性政治事件所引发的市场调整虽然较剧烈，但通常持续时间不长。”
“对于大部分国家和地区的经济或企业基本面而言，区域性政治事件并不会造成实质性的影响。市场的下跌，更多是出于风险规避的行为所导致的。冲突进入到一定阶段后，市场往往会因不确定性的结束，出现情绪面的反弹，开始回归市场的基本面。”上投摩根基金分析称。
永盈基金也指出，从历史经验来看，权益市场在地缘政治风险攀升的阶段较为敏感，因此关键时点负面冲击影响较大。但随着冲突进程的明朗化，权益市场大概率将逐步回归至原本的交易逻辑和运行通道，这意味着从长期而言，其不改变股市的运行轨迹。
“同时，历史数据显示，地缘政治风险最严峻的时候，往往对应油价等能源品的顶点。因此，未来市场通胀压力或将缓解。”永盈基金指出。
历史数据显示，不论是1991年第一次海湾战争，还是2001年的911袭击事件，以及2003年伊拉克战争，以标普500指数为例，其都呈现战前持续下跌，但开战之后出现反弹的现象。而且，随着时间的发展，波动也明显降低。
配置方面，大成基金认为，业绩有持续增长的优质股票，冲突下中长期有低位配置价值。
“无论是从1946年至1947年，美国在冷战初期应对高通胀过程中市场表现，还是2014年时乌克兰冲突的回顾来看，高通胀和战争短期冲击权益资产，但中长期有低位配置价值。业绩持续增长的优质股票，在估值压缩环境下有更强的抵抗力。”大成基金指出。
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