3月1日，国家统计局发布的数据显示，2月制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，较上月上升0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点；2月综合PMI产出指数为51.2%，高于上月0.2个百分点；三大指数均保持在荣枯线之上，景气水平总体稳中有升。

PMI月度走势 数据来源：国家统计局

制造业PMI连续四个月高于零界点

2月制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，连续四个月高于零界点，较上月上升0.1个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，2月份，企业节后复工复产形势良好，制造业PMI继续在扩张区间平稳运行，需求改善，预期向好，景气水平略有回升。

“一般来说，2月份制造业受春节假期影响，制造业PMI指数会偏弱，但是今年略有不同，为更好防疫，各地倡导就地过节，制造业活动较常年活跃一些。” 光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对澎湃新闻表示，中国对制造业的支持一直未减，相关政策支持效果有所显现。

从制造业PMI指数的构成上看，在5大构成项中，生产指数较上月下降0.5个百分点至50.4%，受春节假日因素影响，制造业生产经营活动扩张放缓；新订单指数较上月上升1.4个百分点50.7%，重回扩张区间，表明节后制造业市场需求释放有所加快。原材料库存指数、从业人员指数、供货商配送时间指数等3个构成项保持在荣枯线之下，其中从业人员指数环比回升0.3个百分点至49.2%，供货商配送时间指数环比回升0.6个百分点至48.2%。

在制造业PMI其他相关指标中，价格指数涨幅较大。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.0%和54.1%，高于上月3.6和3.2个百分点，两个价格指数均连续两个月明显上升，制造业市场价格总体水平涨幅扩大。新出口订单指数较上月上升0.6个百分点至49%。

周茂华表示，从制造业新订单及新出口订单指数看，国内一系列托底内需政策效果逐步显现，国内需求在稳步回暖，带动制造业活动扩张。

从行业情况看，石油煤炭及其他燃料加工、有色金属冶炼及压延加工等行业两个价格指数均继续位于60.0%以上高位区间，相关行业原材料采购成本不断增加，产品销售价格同步较快上涨。

企业方面，不同类型企业之间的景气度继续分化。大、中型企业PMI分别为51.8%和51.4%，高于上月0.2和0.9个百分点，景气水平均有所上升。小型企业PMI为45.1%，低于上月0.9个百分点，景气水平低位回落，小型企业节后复工复产相对滞后，生产经营压力依然较大。

赵庆河表示，虽然制造业景气水平有所回升，但企业生产经营中仍存在诸多突出问题，反映原材料成本高、劳动力成本高、资金紧张问题的企业比重分别为60.2%、36.3%和32.0%，均比上月有所增加，当前仍需推进助企纾困等政策落实，为制造业稳定增长提供有力支撑。

周茂华表示，制造业仍处于枯荣线附近，整体偏弱。对输入通胀压力要保持警惕，制造业出厂价格分项指数反弹，并处于扩张区域，需要防范上下游价格传导影响。

“预计制造业活动有望逐步增强，主要是季节性因素淡出，国内需求逐步回暖，制造业纾困支持政策效果持续显现；但制造业也存在一定阻力，主要是能源及部分原材料价格走高，令部分制造业生产投入成本压力仍大，供应链修复有个过程等。”周茂华说道。

非制造业商务活动指数有所反弹

2月份，非制造业商务活动指数为51.6%，比上月上升0.5个百分点，表明非制造业总体恢复有所加快。

分行业看，建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点。服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。

赵庆河表示，服务业延续恢复态势，但与往年春节月度相比，景气水平偏低。从行业情况看，受春节假日消费带动，铁路运输、航空运输、邮政快递、文化体育娱乐等行业商务活动指数均升至57.0%以上较高景气区间，相关企业业务总量环比有所增长；但零售、生态保护及环境治理、居民服务等行业受疫情影响相对较大，商务活动指数位于45.0%以下低位区间，市场活跃度较弱。

从市场预期看，服务业业务活动预期指数为59.6%，比上月上升2.9个百分点，表明受节后市场逐步恢复，以及扶持服务业困难行业恢复发展的多方面纾困政策等影响，多数服务业企业对近期市场发展较为乐观。

建筑业景气度方面，2月建筑业商务活动指数较上月上升2.2个百分点至57.6%，建筑业景气水平明显提升。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数分别为55.1%和66.0%，均高于上月，其中业务活动预期指数连续两个月运行在高位景气区间，表明受近期稳投资加快推进，部分重大基础设施工程和项目适度超前开展等因素带动，建筑业企业对行业发展预期向好。

周茂华表示，国内逆周期与跨周期政策效果逐步显现，预示基建投资在逐步回暖中；服务业指数处于枯荣线上方，但低于正常年份平均水平，一定程度反映散发病例对中国服务业活动仍构成抑制。

“从全球趋势看，疫情对经济活动限制在逐步减弱，国内疫情防控形势整体向好，服务需求有望回暖；服务业纾困政策支持以及新商业模式创新等，国内服务业活动有望保持扩张。”周茂华说，考虑到全球疫情形势仍复杂，国内散发病例与防疫常态化，服务业行业恢复至常年水平还有一定距离。

周茂华还表示，随着短期受季节性与天气影响淡出，加之国内加快逆周期、跨周期政策执行进度，基建补短板效果将逐步显现；房地产市场逐步回暖，预计建筑业将逐步回归高景气区间。

“综合考虑复杂内外环境，国内政策需要注重财税、金融、产业等政策协同配合，提升政策支持精准质效。”周茂华说，近期国际地缘局势升温，加剧海外防疫、经济复苏、通胀与政策前景仍不明朗；国内宏观托底政策仍需要适度加大力度，激发微观主体活力，推动内需加快恢复，促进经济平衡可持续发展。

采购经理指数是国际上通行的宏观经济先行监测和预警指标，通常以50%作为经济强弱的临界值，高于50%，反映经济扩张，低于50%，反映经济收缩。

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