8月8日晚间，贵州茅台连续发布上半年业绩和2024年-2026年现金分红规划。营业收入、净利润超额完成半年度目标的同时，三年分红规划也正式出台：贵州茅台在2024至2026年度原则上每年进行两次现金分红，每年分红总额不低于当年实现归母净利润的75%。

贵州茅台表示，公司重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司生产经营和可持续发展需要，现金分红应保持连续性和稳定性。

在外界看来，上市公司实施稳定的分红是企业发展稳健、回报投资者能力增强的一种体现。贵州茅台坚持的长期主义，不仅是对产品与品牌，也聚焦于重视相关方利益。这一市值管理举措，凸显了长期投资、价值投资理念，对吸引耐心资本具有重要意义。

根据wind数据，截至今年6月19日派发的现金红利387.86亿元，贵州茅台上市以来的累计现金分红已达到2714.41亿元，超上市募资金额的123倍，分红金额在A股中排名前列。这也反映出，自贵州茅台2001年上市以来，一直注重对投资者的回报，坚持在企业取得持续稳定发展的同时，以现金分红方式回报股东。

除了年度常规分红外，贵州茅台在2022年、2023年均实施了特别分红。2022年实施特别分红275.23亿元，2023年实施特别分红240.01亿元，叠加年度分红，分红率均在75%以上。

就在今年5月新华财经发布的2021年至2023年A股上市公司现金分红TOP10中，贵州茅台以1500.88亿元的3年分红总额排名第六，也是排名前十的企业中唯一酒企。

“新国九条”指出要增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。结合贵州茅台此次公告的三年分红规划，也体现出茅台在一以贯之践行长期主义理念——“努力为股东创造更大价值”。

在一个月前，贵州茅台在北京召开的投资者交流会就透露，公司市值管理要在A股努力成为标杆，此番主动公告三年分红规划，正是落实市值管理的重要一环。

根据公开数据，自贵州茅台上市以来，营收从16.18亿元增长到1505.6亿元，归母净利润从3.28亿元增长到747.34亿元。尤其是近年来，贵州茅台主要经济指标均保持两位数增长，仅2023年的资产回报率（ROA），高达29.4%；净资产回报率（ROE）指标，则高达36.2%，均为历史最高值。

业内认为，对于以股利回报模型为基础的价值投资者，可预期的承诺分红率才是有效因子。贵州茅台从特殊分红到常规分红率提升，既表明公司经营业绩良好，也体现公司重视投资者回报，有助于增强投资者持股信心，增加投资者获得感，引导投资者梳理长期投资、价值投资理念。

在资本市场上，高分红已成为衡量企业实力和治理水平的一项重要指标，不少行业分析师指出，贵州茅台的举动提高了整个行业的分红标准，将促使其他白酒企业纷纷跟进，增加投资者对白酒板块的投资热情。

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