11月19日讯，美国股市已经飙升至历史新高，但这并不是因为经济表现优异。

可以肯定的是，美国经济仍在扩张，有关衰退的零星忧虑再次消退。然而，美国经济的增长速度与今年早些时候相比已经大幅放缓，而且几乎没有理由预期经济会在假期季节中大获成功。

在最近两份关于工业生产和零售销售——这些数据是了解企业和消费者状况的窗口——的报告中，出现了更多经济减速的证据。制造商10月份减产的幅度创下了17个月以来的最高水平，这反映出了出口疲软、油价下跌以及波音公司(NYSE:BA)在737 Max飞机遭遇坠机事件之后的持续困境。零售销售在9月份下降之后，10月份出现了表面上的反弹，但仔细研究一下数据就会发现，消费者的支出没有今年早些时候那么多。

“消费者的大部分额外支出都花在了加油站、食品和机动车上——这些都是大多数人的必需品。”西方银行(Bank Of The West)的首席经济学家斯科特-安德森(Scott Anderson)说道。“服装、家具、体育用品和电子产品等可自由支配的零售支出类别都明显疲弱。”

那么，为什么股市会飙升呢?

首先，美联储已经降低了利率以支撑经济，较低的利率倾向于将投资者从债券推入股市。

另外，美联储的降息也让投资者更有信心，认为经济进一步远离衰退。较低的利率会降低消费者和企业贷款购买房屋、汽车或扩大业务的借贷成本，通常能为经济带来更多的好处。

美联储下调利率的主要原因是担心国际紧张形势可能危及经济，但随着这种紧张形势的缓和，华尔街对道琼斯工业平均指数的信心有所增强。

看起来，国际形势的缓和来得正是时候。在今年8、9两个月里，不断升级的国际紧张形势削弱了消费者信心，并短暂引发了有关经济将会陷入衰退的新言论。而时至今日，在长假购物季节开始之际，国际形势的缓和可以稳定经济，并提振消费者信心。

另外，美国家庭也有很好的财政状况来进行消费——储蓄率高，债务相对较低，收入增加，失业率处于50年以来的最低水平。然而，很难指望支出会像春季和夏季那样快速增长，当时消费者支出在第二季度和第三季度分别泡沫式增长了4.6%和2.9%。如果消费者仍然保持谨慎，那就不要指望企业很快就会提高商品和服务的生产。

经济咨询机构Naroff Economic Advisors的乔尔-纳罗夫(Joel Naroff)表示：“由于家庭购物不多，美国工厂就不需要继续生产这么多东西了。”(星云)

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