保险行业:自然灾害或刺激农险潜在需求

来源:财富动力网 2020-03-05 16:08:38

一、SARS期间的保险需求变化

大陆:当年4、5月份SARS疫情集中爆发,至5月末疫情状况开始好转,人身险尤其是健康险前期抑制需求开始爆发,5月单月健康险保费增速高达309%。此后的三个月健康险仍维持高增长,单月增速分别为265%、158%、131%。

香港:个人寿险新单数量 Q103、Q203、Q303分别同比-5.77%、-4.96%、-6.07%,Q403开始出现好转,保费增速回正。Q104个人寿险新单数量及保费均出现大幅改善,保单数量同比+18.31%至24.32万张,保费同比+113.62%至95.14亿元。

台湾:(个人)人身险同比+27.80%,较2002年+5.51pct。同时2004年也并未出现保费的短期爆发。

以人均人身险保费/人均可支配收入来计算,2019年大陆为7.20%,而香港和台湾地区2018年分别为22.20%和22.10%,以此来看国内(大陆)保险业(人身险)尚有较大的发展空间。而回望2003年,彼时香港和台湾的指标值为6.87%和11.63%。

二、自然灾害或刺激农险潜在需求

汶川地震:重灾区阿坝、绵阳、德阳、成都、广元等五个地级市(州)当年呈现出明显的保险深度上移,此后两年保险深度处于爬坡状态直到2011年才开始出现下滑,呈现出“小山坡”形态。

山东旱灾:2015年大旱灾,农民投保意愿进一步提升,农作物承保面积同比增长53.08%至1.17亿亩,农险保费当年同比增长88.13%至16.53亿元。

三、英美成熟市场波动较小

英国:近三十年来非寿险行业保费增长波动较低外,其细分险种结构变化也较小。保费的增长主要来自经济强劲增长带来的居民收入水平提升,但现代火灾保险源于1666年伦敦大火,自然灾害的风险提升意识主要受制于保险密度(深度)的水平。

美国:与英国类似,近三十年来意健险的爆发点以及医疗险的激增点均无出现大规模疫情及灾情,但风险的持续暴露对投保意愿的刺激作用是长期的,1988年美国意健险深度为1.91%,至2018年已增长至3.79%。

四、投资建议

预计疫情大规模好转后(3、4月份),保费或迎来短期报复性“补涨”,虽然涨幅可能不是很大,但对于目前已充分消化疫情负面情绪的板块来说,无异于一剂强心针。2020年保险行业仍处于转型过程中,上市险企的核心变动因子仍在代理人规模及其产能的边际提升效应上。行业向长期保障型及长期储蓄型发展方向不变,继续推荐中国太保、中国平安、中国人寿和新华保险。

风险提示。疫情持续超预期影响全年展业节奏,线上培训低于预期影响产能提升。

标签:

相关新闻