推进资本要素市场化配置 深化经济体制改革内在要求

来源:经济日报-中国经济网 2020-04-10 11:28:50

经济日报-中国经济网编者按:4月9日,中共中央、国务院印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》(以下简称《意见》),《意见》针对推进土地要素市场化配置、引导劳动力要素合理畅通有序流动、推进资本要素市场化配置、加快发展技术要素市场、加快培育数据要素市场、加快要素价格市场化改革、健全要素市场运行机制、组织保障等提出了具体要求。

国家发展改革委有关负责人表示,完善要素市场化配置是深化经济体制改革、建设高标准市场体系的客观要求。要素市场化配置还是解决我国经济结构性矛盾、推动高质量发展的根本途径。

在资本市场方面,《意见》明确制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向,改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。鼓励和引导上市公司现金分红。完善投资者保护制度,推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。

专家指出,这为资本市场下一阶段的改革指明了方向。健全要素市场化交易平台,就是要夯实要素市场交易基础设施,完善要素交易规则和服务,引导形成有竞争力的市场交易规则和服务体系。恰逢新证券法正式实施,资本市场迎来改革窗口期。

深化经济体制改革内在要求

经济日报报道称,国家发展改革委有关负责人表示,作为中央关于要素市场化配置的第一份文件,《意见》对于形成生产要素从低质低效领域向优质高效领域流动的机制,提高要素质量和配置效率,引导各类要素协同向先进生产力集聚,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革,加快完善社会主义市场经济体制具有重大意义。

经过40多年改革开放,我国商品市场发育较为充分,目前商品和服务价格已由原来的97%以上由政府定价,转变为97%以上由市场定价。同时,要素市场建设和改革也取得了重要进展,资本、土地、劳动力市场从无到有、从小到大,市场配置要素资源的能力明显增强。

“但是,与商品和服务市场相比,要素市场发育还不充分,存在着市场决定要素配置范围有限、要素流动存在体制机制障碍、要素价格传导机制不畅等问题,影响了市场发挥资源配置的决定性作用。”该负责人表示,正因为此,完善要素市场化配置是深化经济体制改革、建设高标准市场体系的客观要求。

要素市场化配置还是解决我国经济结构性矛盾、推动高质量发展的根本途径。“要素配置扭曲具有很强的传导性和扩散性,由此造成了一系列经济结构性矛盾和问题。加快要素市场化改革,是深化供给侧结构性改革、解决制约全局深层次矛盾的重要突破口。”该负责人说。

“从破除无效供给来看,过剩产能特别是‘僵尸企业’的存在,就是要素配置扭曲的集中表现。要推动‘僵尸企业’出清,就要加快形成市场决定要素配置的机制,释放错配的资源。”中国宏观经济研究院市场所副所长刘泉红说,从培育新动能角度来看,要扩大优质增量供给,就要建立促进要素自由流动的机制,使科技创新、现代金融、人力资源等现代生产要素,能够从低质低效领域向优质高效领域流动,提高要素宏观配置效率,共同支撑实体经济发展,形成协同发展的产业体系。

完善要素市场化配置,还有利于让要素活力竞相迸发,为经济发展注入新动力。中国经济改革研究基金会理事长宋晓梧表示,一方面,宏观经济发展依赖微观主体活力,企业是组织生产要素的主体,企业活力是否充分释放,取决于要素活力是否竞相迸发;另一方面,数据等新型生产要素对其他生产要素的效率有倍增作用,已和其他要素一起融入价值创造过程中,形成了新的先进生产力,它们对于推动我国经济转向创新驱动发展具有重要意义。

四方面推进资本要素市场化配置

在推进资本要素市场化配置方面,《意见》提出了四方面具体举措。

完善股票市场基础制度。制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向,改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。鼓励和引导上市公司现金分红。完善投资者保护制度,推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统(新三板)市场建设。

加快发展债券市场。稳步扩大债券市场规模,丰富债券市场品种,推进债券市场互联互通。统一公司信用类债券信息披露标准,完善债券违约处置机制。探索对公司信用类债券实行发行注册管理制。加强债券市场评级机构统一准入管理,规范信用评级行业发展。

增加有效金融服务供给。健全多层次资本市场体系。构建多层次、广覆盖、有差异、大中小合理分工的银行机构体系,优化金融资源配置,放宽金融服务业市场准入,推动信用信息深度开发利用,增加服务小微企业和民营企业的金融服务供给。建立县域银行业金融机构服务“三农”的激励约束机制。推进绿色金融创新。完善金融机构市场化法治化退出机制。

主动有序扩大金融业对外开放。稳步推进人民币国际化和人民币资本项目可兑换。逐步推进证券、基金行业对内对外双向开放,有序推进期货市场对外开放。逐步放宽外资金融机构准入条件,推进境内金融机构参与国际金融市场交易。

资本市场迎来改革窗口期

据第一财经,《意见》的出台,让资本市场参与者大呼“重磅利好”。长期看,多年来阻碍要素自由流动的体制机制障碍有望破除,土地、劳动力、资本等要素市场,逐步迈向“要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平”的目标。短期看,股市基础制度完善将加速,有利于投融资双方的改革措施将加速出台。

华兴资本集团首席经济学家李宗光表示,资本可得性有望大幅提升。《意见》提出,四方面推进资本要素市场化配置,包括股票市场、债券市场、有效金融和对外开放。在李宗光看来,无论是完善股票市场,还是加快发展债券市场、增加有效金融服务供给、主动有序扩大金融业对外开放,本质上都是要提升实体经济对资本的可获得性。

特别是当前疫情防控后期,经济金融面临恢复挑战,对中小微及民营企业的支持,更加急迫。“这个文件是要素市场的顶层设计,短期会对疫情中的企业提供支持,但更深远的意义是在长期。”李宗光称。

业内人士表示,明确表示“出台意见”,可能意味着相关方案已经进入后期阶段。值得一提的是,今年资本市场基础制度改革当中,创业板注册制是重头戏。

另据证券时报,在资本市场方面,《意见》明确,要制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向,改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。鼓励和引导上市公司现金分红。完善投资者保护制度,推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统(新三板)市场建设。

“这为资本市场下一阶段的改革指明了方向。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,健全要素市场化交易平台,就是要夯实要素市场交易基础设施,完善要素交易规则和服务,引导形成有竞争力的市场交易规则和服务体系。恰逢新证券法正式实施,资本市场迎来改革窗口期。

曾刚表示,要通过市场化、法治化改革营造适合市场参与各方发展的环境基础,让市场发挥作用,对于造假、欺诈发行的要加大打击力度,通过法律、行政等方式极大地约束违法违规者,震慑踩红线的人。同时,还要适度扩大机构投资者的队伍,优化投资者结构,吸引长期资金入市,让资本市场的基本环境得到改善,发挥好枢纽作用。

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