公募REITs试点落地机构加速揽才 涉REITs和ABS具先发优势

来源:时代周报 2020-05-12 13:35:39

5月11日,北京一家国有控股基金公司在猎聘网上挂出了一条招聘REITs部门总经理的启事,待遇内容显示,该岗位月薪70万―100万元,也就是说,以全年12个月计算,年薪可超百万。

“未来一段时间,公募基金对REITs人才的储备会更多起来。”5月11日,北京一家证券公司资管部总经理对时代周报记者表示。

距离基础设施公募REITs试点开闸尚不足半月,机构间的人才储备战就已悄然打响,多家基金公司正在紧急招兵买马。

5月11日,北京一家国有控股基金公司在猎聘网上挂出了一条招聘REITs部门总经理的启事,待遇内容显示,该岗位月薪70万―100万元,也就是说,以全年12个月计算,年薪可超百万。

时代周报记者查询发现,近一周来,包括上述机构在内,至少有3则这样的基金公司招揽REITs方向人才的信息。

从中不难看出,面对基础设施REITs这一创新业务,尽管公募基金需要冒着“摸石头过河”的风险,但依然不愿错过这一块万亿规模的市场蛋糕。

试点落地机构加速揽才

5月8日,基金业协会公募REITs工作小组组长、德邦基金总经理陈星德在接受时代周报记者采访时表示,“此次基础设施公募REITs试点政策的落地,是我国资产证券化发展史上的里程碑,可以说,公募REITs未来或可再造一个基金行业,再造一个新的细分市场。”

此前的4月30日,中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》。同时,中国证监会就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(下称《指引》)向社会公开征求意见。这标志着我国酝酿了15年之久的公募REITs试点政策终于落地。

反映到市场上,近一周内,猎聘网上就挂出3条来自公募基金的招聘REITs人才的信息,由此,机构涌入布局的热度可窥一斑。

据时代周报记者了解,上述招聘信息涉及的岗位包括REITs资产证券化业务岗、REITs部门负责人,以及REITs部门总经理或资产证券化总经理等。薪酬不低,月薪分别为20万―40万元、50―80万和70―100万元。

岗位职责方面,5月11日,一家国有控股公募基金公司在招聘REITs部门总经理的公告中提到,需要负责公募基金REITs团队搭建、资产证券化业务开拓、产品设计和募集等。

而对于应聘者门槛,招聘信息均要求,需有名校硕士学历,具有10年以上工作经验,有资产证券化经验,有过往成功参与案例。

5月初,海富通基金固定收益投资副总监陈轶平就曾公开透露,该公司已就基础设施公募REITs进行了积极准备。

陈星德亦坦言,德邦基金目前已根据《指引》要求,优化组织架构,提高团队整体效能,同时加强与股东的业务协同合作,引进经验丰富的优秀人才,致力打造一流的研究团队、管理团队和销售团队。

涉REITs和ABS具先发优势

比起“临阵磨枪”单靠外部招聘搭建REITs团队,在诸多市场分析人士看来,那些已涉猎公募REITs及ABS业务经验丰富的券商系公募或更具先发优势。

早在2015年6月,鹏华基金曾推出了国内首只投资REITs项目的公募基金,名为“鹏华前海万科REITs”,轰动一时。

5月11日,该公司投资银行部相关负责人对时代周报记者表示,在鹏华前海万科REITs创设的过程中,为实现传统公募基金业务模式之外的战略性突破,公司专门设立了投资银行部,并配备了具有基础设施项目运营经验、不动产研究经验、风险控制经验、特殊资产估值核算经验等复合专业背景、多知识体系的专业化团队。

“作为国内公募REITs唯一的先行、先试者,鹏华已将公募REITs发展视为公司向综合性资产管理机构转型的重要战略步骤。”该负责人称。

据Wind数据显示,截至5月8日,鹏华前海万科REITs成立以来投资回报率为34.73%,大幅跑赢同期沪深300指数约2%的涨幅。

不过,与此次公募REITs试点投资基础设施领域不同,鹏华前海万科REITs的底层资产为前海企业公馆项目100%收益权,核心收益来自商业物业的租金收入。

总体来看,该产品无论是从产品结构,还是投资比例、投资范围,都与《指引》要求存有较大的差异。也就是说,截至目前,尚未有真正意义上的基础设施公募REITs案例可供借鉴。

再从资产证券化业务开展经验看,基金业协会数据显示,自2014年12月备案制开始实行至2019年底,累计共有138家机构备案确认2791只企业资产证券化产品,备案累计规模3.64万亿元,德邦证券、中金公司、中信证券、华泰资管、平安证券备案规模排名前五。

时代周报记者注意到,上述五家机构均已通过持股基金公司,或单独获批公募业务资格拿到了公募基金牌照,其中德邦证券、中金公司、中信证券和平安证券旗下的公募基金公司分别为德邦基金、中金基金、华夏基金和平安基金。

“《指引》确立了公募REITs‘公募基金+ABS’的双层架构,并规定基金与ABS的管理人为同一实控人,绝大部分有投行能力的券商都开发过ABS项目,因此,具有ABS项目积累和有基础设施运营能力、投研经验,以及掌握地方政府融资资源和人才储备丰富的券商系公募更具优势。”5月8日,上海证券基金评价研究中心分析师姚慧说。

姚慧还指出,当前并非所有券商都拥有公募牌照,因此未来券商出项目、公募出牌照的联合模式也或将成为一种可行方案。

项目经营能力尚存短板

对于已积累了资产证券化业务经验的公募基金来说,更倾向于抢占先机。但也有多位受访的公募人士理性地告诉时代周报记者,由于自身并不具备开展REITs业务的成熟条件,且政策刚出台,短期内仍持观望态度。

“目前我们公司对于是否要布局基础设施公募REITs业务,现在还不确定,因为该类业务前期投入较大,即便我们股东方具备一定经验,但未来能否真正拿到较好资质的基础设施项目很难保证,且项目估值和定价的难度也较大,经营管理也不是现有基金经理所擅长。”5月7日,华南一家基金公司市场部负责人坦言。

国盛证券5月5日在发表的相关主题研报中也提及,当前 REITs大规模推广依然面临不少“堵点”,首要问题就是公募基金暂时不具备对基础设施日常经营的管理能力。

“摆在公募基金前面的有两个选择:一是让原有权益管理人继续对基础设施进行日常经营、维护,但这不利于基金公司培养管理基础资产的能力,且存在一定的委托代理风险;二是设立专门的子公司或委托第三方管理机构负责对基础设施进行运营管理,而这需要时间来建立,并且中国当前缺乏对基础设施进行管理的第三方机构。”国盛证券指出。

此外,当前公募REITs税收政策及相关配套细则也有待进一步明确和完善。鹏华基金投资银行部相关负责人5月11日表示,REITs在美国得到迅速而持续的发展,主要得益于其税收政策的驱动,但《指引》尚未提及税收优惠的问题。

时代周报记者获悉,5月8日下午,在基金业协会召开的基础设施公募REITs视频座谈会上,已有机构代表建言,希望监管机构与协会能够尽快出台相关配套细则,推动有关部门解决公募REITs税收等问题。监管机构也表示,下一步将继续推进后续规则的明确,确保试点工作稳起步、良性发展。

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