伴随9月份以来全球资本以及商品市场的调整，尤其是上周美元指数明显走强，这使得自8月中旬进入横盘整理期的国际金价于上周大幅跳水4.66%。

截至9月27日，国际金价报1860.05美元/盎司，较8月7日年内最高点已累计下跌212.44美元/盎司。

领秀财经首席分析师张冠军在接受《证券日报》记者采访时表示，上周国际金价的大幅下跌，一方面与作为金银主要定价货币的美元指数出现强势反弹有关;另一方面，从大的背景上看，此前促使国际金价走高的一个重要原因在于疫情所导致的恐慌情绪蔓延，使得避险情绪因此升温，然而，随着近期部分国家相继宣布新冠肺炎疫苗成果，尤其是一些已取得重大进展的成果，这在一定程度上形成了对避险情绪的打压，进而将其传导至国际金价走势;再者，上周国际金价的调整不排除部分获利盘进行了结操作。

具体来看，美元指数从上周一开盘时的92.94，已涨至上周五收盘时的94.55，而在此期间，与其呈现负相关关系的国际金价，则从上周一开盘时的1947.71美元/盎司，跌至上周五收盘时的1860.05美元/盎司，一周下挫87.66美元/盎司。

结合过往经验看，国际金价除与美元指数呈现较为明显的“跷跷板”效应外，其与美联储的宽松预期以及海外通胀预期同样密切相关。不过，从9月份召开的美联储议息会议来看，其继续“鸽派”延续，即不仅维持联邦基金目标利率0%—0.25%区间不变，且超额准备金利率亦维持在0.1%不变。与此同时，尽管美联储未改变对前景展望的表述，但相较于6月份，本次美联储会议却上调了对于今年经济增速的预期。

“总的来说，国际金价在近期并无较大刺激措施的落地下，使得场内情绪持续低迷，叠加每年的季节性因素影响，国际金价多数会在8月份、9月份出现一定程度下跌。”张冠军认为，未来，随着新冠肺炎疫苗进一步取得良好进展以及美元指数的止跌和市场购买动力不足，预计后市国际金价仍会延续下跌趋势，初步预计国际金价的参考止跌点位或在1800美元/盎司附近，若该点位仍未能止跌，那么最有可能的企稳位置或下探至1750美元/盎司附近。

昆仑健康资管首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时表示，近期国际金价下跌还有一个重要影响因素，即美联储资产负债表扩张速度暂缓。

“自6月份开始，美联储的扩表幅度已有明显收窄。正因如此，以美元计价的资产如国际金价等，无疑存在‘估值回归’问题。”展望后市，张玮认为，尽管美元量化宽松的步伐可能不及预期，但从中长期来看，风险事件仍可作为支撑黄金类避险资产价格上涨的决定因素，当然，不排除短期仍是震荡走势。

关键词： 国际金价