凭借“体验科技，感受非凡，飞科剃须刀”等广告词在央视等电视媒体上疯狂轰炸，飞科因此成为了国内第一电动剃须刀品牌。背后的上海飞科电器股份有限公司(以下简称“飞科电器”或“飞科”)更一度成为个护电器的龙头企业。

前不久，飞科电器发布了2020年上半年财报。数据显示，其营收和净利润双双下滑。值得一提的是，分季度来看，这已是飞科电器业绩连续下滑的第七个季度。

而这背后是飞科电器“重营销、轻研发”常被诟病，研发投入略显不足。在《每日财报》看来，其产品结构单一，主营业务收入增长停滞，新品拓展不顺，让飞科电器库存飙升及整体业绩下滑显得有迹可寻。

营收净利双降，剃须刀卖不动了

根据半年报，今年上半年，公司实现营收14.87亿元，同比下滑13.77%;归属于上市公司股东净利润为2.86亿元，同比下滑14.97%。

细分来看，2020年上半年飞科电器的个人护理电器、生活电器和电工电器分别实现营收13.9亿元、4781.24万元、1676.74万元。其中，个人护理电器同比下滑12.57%，生活电器同比下滑38.44%、电工电器同比下滑26.81%。

在半年报中，该公司明确表示，上半年营业收入和净利润持续下滑的主要原因在于公司线下渠道营业收入的减少。

实际上，飞科电器早已颓势尽显，单季度营收净利7连降。财报显示，2019年上半年，飞科电器营收17.25亿元，同比下降5.01%;归属股东净利润3.37亿元，同比下降15.43%;扣非净利润2.9亿元，同比下降19.84%，似有加速趋势。

《每日财报》注意到，飞科电器营收、净利双下滑的背后：剃须刀也逐渐卖不动了。而长期以来，个护电器中的电动剃须刀都是飞科电器的销售主力。2020年上半年，电动剃须刀收入9.17亿元，占比61.65%;2015年-2019年，电动剃须刀的收入占比也始终维持在65%左右。

但2020年上半年，剃须刀收入较2019年同期大幅下滑18.85%，2019年上半年较2018年上半年下滑11%。

此外，在列出的9家主要控股/参股的公司中，有4家处于亏损中，这4家中有3家的主营业务为剃须刀、电吹风。亏损最严重的一家公司为芜湖飞科生活电器有限公司，亏损额为404.5万元，主营产品均为剃须刀、电吹风。

风光已然不再，跨界厨电欲“自救”

飞科电器成立于1999年，是一家总部位于上海的老牌电器企业，在经历十余年的发展后，飞科电器在国内的品牌地位卓有成效。

2003年，飞科被中国五金制品协会评为“中国剃须刀十大知名品牌”;2006年，它成为了中国剃须刀国家行业标准制定的唯一国内企业。2016年，飞科电器成功登陆A股。上市之初，飞科电器保持年复合增长率超10%的增长速度。

时至今日，飞科电器已经走过了20余年，但随着市场格局的变化，近年来不仅业绩表现却不容乐观，这个曾经占据剃须刀国内领先地位的龙头企业已然风光不再。

为此，飞科电器也在寻求新的突破。为了降低业务过度集中的风险，2016年公司业务拓展至生活电器领域。随后，为了扩张品类，摆脱一支剃须刀打天下的形象，飞科对外宣布进军电动牙刷领域。

今年上半年，飞科再度宣称加强了电动牙刷、移动电源、数据线、厨房电器等新品类的研发力度，并在今年3月，斥资2986.86万美元取得纯米科技15%的股权，位列纯米科技第二大股东，想以此为契机，扩张品类布局厨电市场。

然而，厨电市场的竞争如今也是非常激烈，小米、华为等明星企业也早就跨界参与到市场争夺战中。此外，海尔、美的、老板电器等实力强劲的老牌家电企业也早就吹响了进攻该领域的号角。

老板电器从2006年开始打造健康厨房体系;海尔早在2007年就推出了主打厨房健康的防干烧燃气灶;美的厨电于2018年发布首个全语音智能厨房;方太也曾透露将发布“M计划”。

厨电江湖“抢滩登陆”的竞争可谓激烈，面对各方的汹涌攻势，作为“老本行”业务都在下滑的飞科，正在面临巨大的考验。

“重营销轻研发”成常态，新品拓展不利

在剃须刀卖不动的现象背后，飞科“重营销轻研发”已成常态。2018年-2019年，飞科电器的销售费用分别为3.467亿元和3.895亿元，研发费用分别为5289万和8489万。

今年上半年，其销售费用为1.72亿元，而研发费用仅为2875万元，占当期营收的比重不足2%。

而对比来看，电器巨头飞利浦今年上半年投入研发费用达9.44亿欧元，占收入比重为11.04%。虽然飞利浦与飞科业务相仿，其研发投入也涉及更多元的品类，但是两家企业的研发投入相去甚远。

据《每日财报》了解，飞科电器一直以来，非常注重营销宣传，多年来持续在中央电视台五套、东方卫视等全国性主流电视频道通过硬广投放、电视栏目冠名等方式进行强势的广告宣传推广。

不过虽然投入力度很大，但效果似乎并不理想。不仅业绩平平，公司存货也大幅增长。2018年、2019年存货分别同比上涨70.09%、23.09%，造成了存货周转率的大幅下滑。

此外，由于持续的低研发投入，其产品创新与竞争力的也在下滑，从数据来看，新品类拓展的进度仍较缓慢。

2020年上半年，生活电器、电工电器的营收分别为0.48亿元、0.17亿元，占比分别为3.28%、1.14%。而去年全年，上述两项业务的营收占比分别为6%、1.3%。

差距甚大的研发费用和营销费用对一家以科技创新为主体的飞科无疑是一个致命问题，但长于营销的飞科似乎更想把功夫用到销售渠道的拓展上。

今年以来，飞科电器在天猫平台新开设了飞科个人护理旗舰店和飞科科誉专卖店;在拼多多平台开设了博锐官方旗舰店等自营店铺，并将天猫博锐官方旗舰店收归公司自营。

飞科还加强了线上新媒体的宣传，包括在淘宝天猫、京东商城等电商平台进行宣传推广，在微信、微博、抖音、B站、小红书等线上渠道发布定制图文、视频或音频等内容，在淘宝、抖音等平台开展直播营销推广。

飞科电器还积极尝试电商直播销售，据不完全统计，飞科上半年与辛巴、薇娅等多位头部主播开展直播合作达17次。虽然大力宣传及拓展销售渠道，但飞科上半年营收净利双降的成绩单似乎证明了其“治标不治本”的事实。

新品类拓展进度缓慢，原有品类销售业绩持续下滑，飞科电器下一步又该去往何方呢?对此《每日财报》将持续关注。

出品|每日财报

作者|吕明侠

关键词： 飞科电器