12月21日,国际金银价格持续攀升。尤其是前期滞涨的白银,期货和现货价格携手大涨,终于扬眉吐气了一把。

Wind数据显示,截至北京时间12月21日下午3点,白银突破27美元大关,现货白银、COMEX白银分别涨4.87%、4.89%,分别报于27.053美元/盎司、27.300美元/盎司,多头攻势猛烈。不过到了当日下午7点,现货白银短线下跌超1美元/盎司,纽约白银CFD报于26.03美元/盎司。

尽管白银行情较为胶着,然而,数据显示,大量海外资产大幅回流白银,看好白银未来“钱景”,机构给出的预估价“一个比一个高”。

明年白银将跑赢黄金?

12月18日,全球最大白银ETF--iShares Silver Trust公布持仓为17237.8吨,较上日增加193.71吨。自12月以来,持仓量不断增加。

与此同时,黄金ETF持续减持,四季度SPDR黄金ETF持仓减少了7.78%,已连续六周流出。

iShares Silver Trust公布的白银ETF持仓量变化

CFTC白银合约持仓量变化

根据纽约商品交易所上周公布的数据,资管机构白银净多头头寸较上期增加了622手,净空头头寸较上期增加224手。但从近期行情来看,白银期货涨幅较大,多头获得阶段性胜利。

“明年白银将进入‘宏观牛市’”,正成为不少海外分析师的共识。今年以来,黄金涨幅居前,与白银现货价格一度拉升至120:1,为白银补涨腾挪出不少空间。

德国商业银行在最新发布的2021年贵金属展望报告中预计,白银明年工业需求将非常突出,预计明年白银平均价格约为26.50美元/盎司,2021年第四季度将达到32美元/盎司的峰值,全年涨幅为30%。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen甚至大胆预测,白银价格将在多重因素作用下飙升至50美元/盎司的创纪录水平。“在美元疲软等因素推动下,投资者将转向金银,以对冲通胀风险,预计白银价格将在2021年飙升至历史性水平。”

多重属性推动白银价格上涨

“在市场震荡时,白银是避险的贵金属;在市场稳定时,白银更突显出工业属性。”杭州某贵金属交易员对记者表示。

南华期货研究所分析师薛娜认为,明年白银表现将好于黄金。白银价格受工业需求的影响较大,价格弹性更大。同时,经济复苏、新能源发展、5G发展等都将提振白银的工业需求。

德国商业银行分析表示,今年贵金属的涨幅只是“牛市初期”,全球经济复苏仍需要一段时间,利好贵金属的因素仍在。

除了工业需求,投资需求也仍是刺激白银价格的主要推动力。五矿经易期货高级分析师王俊认为,美国市场通胀预期被推高,美元走弱,导致了银价上涨。

12月21日,一德期货贵金属分析师张晨指出,今年年至今,美国实际利率小幅下行,且仍处于下行通道,推高了避险资产金银的价格。

也有交易员对记者指出,从目前交易数据看,白银阻力位在30美元/盎司左右,牛熊分界线在26美元/盎司左右。这次突然大涨,可能是受英国疫情影响,短期内走势预料将呈现分化。

也有业内人士表示,金银比日内跌幅扩大至4%,前一日报于70.02。此前金银比一度扩大至90,激发了白银的“补涨”。如今,金银比已处于历史合理区间,短期内银价上升突破的可能性不大。

“不过,现在大量资金正涌入白银市场,金银比的投资逻辑可能不再适用。”上述交易员对记者表示。