今年以来,在A股市场的剧烈震荡中,去年涨幅领先的医药板块出现了明显调整。东方财富Choice数据显示,截至3月11日,申万医药生物指数今年以来下跌7%。与此同时,不少医药主题基金的净值也都出现了不同幅度回撤。

不过,在不少业内人士看来,作为过去10年中诞生“十倍股”最多的行业,医药板块长期投资价值显著,而主动管理能力突出的医药主题基金往往能够通过精选个股,获得更高的超额收益。

东方财富Choice数据显示,截至3月10日,今年以来医药主题基金净值均下跌7.9%。对此,不少投资者开始疑惑,医药主题基金还有投资价值吗?

据统计,医药主题基金3年和5年的均回报率分别高达96.9%、141%。其中,不少绩优产品的收益率更是远远超过行业均水。比如,招商医药健康产业股票3年和5年净值分别上涨166.5%、253.8%,农银医疗保健股票,3年和5年净值分别上涨150%、186%。

医药主题基金的长期表现为何如此突出?中欧基金分析称,医药作为刚消费行业,不论在A股市场还是海外市场,均是长期走牛的行业。从长期视角看,医药行业是诞生牛股最多的板块。东方财富Choice数据显示,从中信一级行业看,医药行业汇聚了A股过去10年中最多的“十倍股”,共有19只。

“相对于行业均衡配置的基金,聚焦于单一行业的主题基金波动率往往更大。普通投资者往往缺乏精准择时的能力,因此,如果看好某一行业的长期发展空间,最好的办法是选择优秀基金经理管理的产品长期持有,防止因频繁切换而错过更好的投资回报。”沪上一位基金分析人士称。

对于医药股期的调整,嘉实医药健康基金经理颜媛表示,短期来看,经过急跌,截至3月8日,申万医药生物板块整体TTM(最12个月市盈率)估值为42倍左右,较2005年以来的均值水高出约10%。医药板块历史估值通常处于30倍至60倍区间,目前该板块估值已逐步接正常水

“医药行业是一个兼具科技和消费属的长期成长行业,仍然坚定看好其中长期机遇,尤其是医药领域的创新、国际化和消费升级等方向投资机会。”颜媛称。

展望后市,上投摩根医疗健康基金经理方钰涵认为,医疗板块的长期发展前景仍然值得期待。去年席卷全球的疫情,使很多医疗企业迎来融资高峰,且组织能力得到了快速的锻炼和提高。在此背景下,未来十年全球医药产业有望处在创新迸发的过程中。而在医药创新产业必备链条中,中国在资金、人才及技术资源等方面都相当充足,有望形成长期的竞争优势。随着国内部分龙头公司在全球市占率和地位的提升,以及资产扩张的大步推进,未来国内医药龙头公司有望逐步追上全球龙头企业。