去年四季度以来，周应波、郑澄然、冯明远等有过往业绩支撑的明星经理，纷纷成立了新基金。一段时间过去了，这些新基金表现如何?

明星基金经理的新产品过得怎样?

从业绩排名来看，统计去年四季度初至今年2月末以来成立的新基金，仅不到两成的股混产品成立来获得正收益(不同份额分开计算)。其中，徐荔蓉管理的国富价值成长一年持有期混合成立以来回报领先，截至3月15日，净值涨幅超过15%。

国富价值成长一年持有期混合A单位净值走势图

此外，中欧基金周应波去年10月新发的中欧互联网先锋混合、中欧创新未来18个月持有期混合成立至今有10%左右的收益回报。同样成立来为用户盈利的，还有丘栋荣新发的基金中庚价值品质一年持有混合，该基金成立时规模27.95亿元，自成立来盈利逾5%。

不过，冯明远就没有那么“幸运”了。虽然他旗下去年10月成立的信达澳银匠心臻选两年持有期混合成立以来净值上涨4.32%，但他今年1月成立的信达澳银星奕混合净值跌幅已逾5%。

实际上，并非所有的明星基金经理都能在市场震荡中保持正收益，尤其是一些今年刚发行的产品，没有去年的收益铺垫，业绩大多不同程度下跌。

春节后(2月18日)至今，市场出现较大的调整，但少数去年四季度初至今年2月末成立的股混基金在这段时间内回撤控制出色，依然获得了正收益。比如以6.19%区间业绩排名首位的中庚价值品质一年持有混合，该基金由丘栋荣管理。与此同时，同期这批新基金的平均净值跌幅为11%，更有61只产品跌逾20%。

春节后净值上的新基金，成立日介于去年10月初至今年2月末

绩优基金如何投资?

丘栋荣的基金是如何在剧烈震荡的市场中守住收益的?

众所周知，丘栋荣一直坚持低估值价值投资策略，这也令他在去年的“抱团战”中名声不显。业内人士认为，随着近期低估值风格的走强，他的投资风格也渐渐被当前的市场所认可，或是他在震荡市业绩领跑的主要原因。

丘栋荣认为，在股票估值修复的预期情况下，低估值品种投资的胜率会很高，最差的情况也不至于大幅亏损。在去年四季报中，他更直言将重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的广义制造业及银行、地产等顺周期行业。

目前，他共计管理4只产品，从重仓股情况来看，此前的三只老基金持仓较为统一，不排除新基金继续杀入这些标的的可能。以四季度他的重仓股柳药股份、阳光城、永艺股份为例，春节后至3月15日，这些三只股票分别上涨4.53%、2.16%、5.59%。

另外，从调仓的角度来看，对于一些去年四季度成立后业绩较好的次新基金来说，目前似乎并未大幅改变初期建仓方向。

比如中欧创新未来18个月持有期，蚂蚁平台数据显示，该基金3月15日净值估值和实际净值的差距并不大。

由于此前堆积了较厚的收益安全垫，这只基金在近期的调整下依然保持着盈利状态。业内人士认为，该基金具有一定封闭期，在近期的下跌中，基民无法赎回也可避免对基金净值的“二次伤害”。

对于近期的调整，周应波认为，春节后市场短期内调整较多，开始龙头股估值修正，这个过程可能短期还会延续，从2019年到2020年出现的估值溢价现象慢慢走到尾声。不过，股票市场长期向上的经济基础不变，资金向优质企业集中的趋势是不会变的。

“近期基金经历了一些回撤，但2018年也遇到过类似情况，在风险释放后出现了很多好的投资机会。目前，我们在看好的能源领域变革、电动汽车以及整个经济复苏的相关方向继续配置和寻找机会。相信随着时间的推移，恐慌情绪还是会过去，市场向上机会仍存。”周应波说。

基金发行“惯性”仍在

去年四季度以来，公募基金发行速度明显增快，并在今年春节前达到了新高度，而这个区间段，恰巧是股指震荡爬坡的过程，在市场乐观预期的作用下，许多新资金也试图基入市，造成了基金规模快速扩大的盛景。

Wind数据显示，去年10月初至今年2月末，上证指数上涨9.04%，期间共有460只偏股混型新基金成立，总计发行份额超过1.3万亿，且有一部分基金尚处于逐步建仓的阶段。其中，大型基金公司在这波阶段性高点区间内发行速度较快，多家公司新发总量超过10只，比如广发基金、华夏基金、富国基金、汇添富基金等。

近期，尽管基金发行的狂热态势有所消退，但惯性仍在，部分资金还在等待入场。据统计，目前仍有超150只权益类基金正在发行中，其中还不乏国联安基金潘明、广发基金吴兴武等明星基金经理的产品。

“市场下跌比较难发基金，但是却是建仓的好时候，我们不会太过于着急建仓，会在下跌中耐心寻找被错杀的机会，在合适的价位分批买入。调整的市场提供了更好的建仓时机。”某拟任新基金经理对记者说。

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