近期，A股受强势股回调以及部分权重“抱团股”走弱影响出现回调，创业板指数跌幅较大。但分析人士认为A股仍处于结构性牛市当中，此起彼伏的热点轮动就是最好的证明。对于回调幅度已经较大的基金重仓股，其实风险释放已经相对充分，长期风险已经减小。

茅台持续回落逼近1900关口 宁德时代拖累创业板大跌3.4%

随着“抱团股”行情终结，贵州茅台股价近来跌跌不休。自2月18日创出2627.88元新高之后开始下跌，期间几乎没有像样的反弹。5月6日贵州茅台跌破2000元大关并走出“破位”之势，5月7日延续颓势再度下跌2.86%。盘中一度跳水，收报1903元，创下今年以来股价新低，1900元整数关口已岌岌可危。值得关注的是贵州茅台已经没有昔日的龙头风范，转而成为基金重仓股当中跟跌不跟涨的弱势品种。

受宁德时代等权重股拖累，股指昨日午后持续走低，创业板指跌超3%，个股跌多涨少，涨幅超9%的个股逾60家。板块方面，周期股继续成为市场上涨的主力，钢铁、煤炭、有色轮番表现，化工股走势也可圈可点。前期市场主线医美概念股继续退潮，医疗、半导体等板块大跌。整体看，市场仍是结构性行情，板块跷跷板效应明显。截至收盘，沪指跌0.65%，报收3418点;深成指跌1.95%，报收13933点;创业板指跌3.46%，报收2910点。沪股通净流出12.82亿，深股通净流入16.63亿，北向资金继续保持流入状态。

非农就业数据低于预期 美各主要股指反弹

周五(5月7日)晚，美国4月非农就业人数录得增加26.6万人，嗄远低于预期的增加97.8万人;美国4月失业率录得6.1%，预期为5.8%，前值为6%。此外，2月份非农新增就业人数从46.8万人上修至53.6万人;3月份非农新增就业人数从96.1万人下修至77万人。美国劳工部表示，修正后，2月和3月合计非农就业人数修正值为7.8万人，低于此前报道。4月就业报告公布后，利率期货交易员削减了对美联储升息的押注。

数据公布后，现货黄金短线拉升，一度站上1840美元，随后回落近10美元;现货白银短线上扬近0.5美元，报27.62美元/盎司。COMEX最活跃黄金期货合约北京时间5月7日20:31一分钟内买卖盘面瞬间成交5043手，交易合约总价值9.23亿美元。

美元指数短线下挫近30点，现报90.66。非美货币普遍走高，欧元兑美元短线上涨60点，英镑兑美元短线上涨40点，澳元兑美元短线上涨40点。美国10年期国债收益率短线下挫逾10个基点，现报1.46%。

截至记者发稿，国际市场各主要股指明显反弹，标普500指数升0.72%，纳斯达克指数升1.31%，罗素2000指数升0.9%。

林园：A股仍是牛市初期 天风策略：仓位建议谨慎

知名投资人林园日前表示，对于牛市初期的判断没有变化，因为市场一旦趋势形成，是很难改变的，“但这主要是我们自己的判断，可能有猜谜语的成份”。 林园依然看好“和嘴巴有关的企业”，这是因为它们有不断的现金流，而且现金流会不断增大，这些企业有一个共同特点，负债率非常低，它们获取利润不依靠负债，很多企业账面上有大量的现金。

天风策略刘晨明认为，考虑到国内资金面紧平衡、剩余流动性下降，海外利率易上难下，因此无论对于国内资金定价的股票还是全球资金定价的股票，今年的分母端估值都不太有利，需要依靠分子端业绩的支撑。分子端的支撑大体有三类：一是季报窗口期、二是订单驱动、三是涨价驱动。刚刚过去的四月主要是季报窗口期推动。5-6月是业绩空窗期，因此股价可能是订单或者涨价驱动。对于涨价驱动，可关注中上游的有色(电解铝、氢氧化锂)、化工、煤炭、钢铁等。对于订单驱动，可关注新能源车、军工电子和军工新材料。

记者 高升

关键词： 创业板 指数 茅台